Trading by JUGGLER Ako-investovat.sk .

Trading by JUGGLER

thursday
10.05.2012
Trading | magazin


V následujících řádcích napíšeme něco o svém tradingu. „V první řadě se musíme rozhodnout, co chceme obchodovat. Většina lidí se vrhá na to, co jim jako první přijde pod ruky, a to je zásadní chyba. Nepovažuji za rozumné jako začátečník skočit rovnou do forexu, nebo derivátů.“

Technické vybavení

Na výkon PC v dnešní době nemám zvláštní požadavky. To, co se dnes prodává na trading postačí. U staršího počítače je třeba si dát pozor na operační paměť a grafickou kartu. Považuji za důležité, aby byl počítač vyladěný, vyčištěný od všeho, co ho zpomaluje a chráněný antivirem a firewallem. Stavbu a vyladění PC svěřuji odborníkovi. Bazíruji na nehlučnosti, čehož se dá dosáhnout lepší skříňkou a kvalitnějším chlazením. Na trading doporučuji minimálně dva monitory. Já používám čtyři a mám je nastavené na menší rozlišení, což mi šetří zrak.

Internet

Měl by být rychlý a spolehlivý. Nejlepší je optika, následuje DSL, kabel a bezdrátové. I to nejspolehlivější spojení jednou za čas vypadne, proto není na škody mít i bezdrátové připojení.

Obchodování

V první řadě se musíme rozhodnout, co chceme obchodovat. Většina lidí se vrhá na to, co jim jako první přijde pod ruky, a to je zásadní chyba. Nepovažuji za rozumné jako začátečník skočit přímo do forexu, nebo derivátů. Jedním z důvodů je řízení rizika při obchodování na páku. Páka (leverage) znamená, že s malými penězi (ty slouží jako kolaterál, záloha, margin) můžete otevřít velkou pozici. Například páka 1:100 znamená, že s 10 000 dolary na účtu umíte otevřít pozici o hodnotě milion dolarů. Páka je fajn věc, pokud obchod jde do zisku, ale zabiják, když se to obrátí proti vám. Při páce 1:100 na plný margin přijdete o všechno, když se obchod otočí do ztráty o 1 %. To píšu jen obrazně, nebo ve skutečnosti vám broker realizuje ztrátu o mnoho dříve, a to v momentě, kdy nesplníte požadavky na margin. Tím se často připravíte o šanci na zisk, a to jen z důvodu, že jste si špatně vypočítali řízení rizika. Při prudkém pohybu trhu, tzv. gape se můžete dočkat „rychlé smrti“. Při páce 1:100 s kolaterálem 10 000 USD na plný margin vás posun trhu o 3 % v opačném směru přivede do krachu a dostanete do dluhů vůči brokerovi dalších 20 000 USD. Stává se to málokdy, nejčastěji, když se něco odehraje přes víkend, ale nejeden obchodník už takto skončil svou pouť. Obchodování na páku je proto zbraní jen pro ostřílených profesionálů. V rukách nezkušených obchodníků je zbraní hromadného ničení.

Dříve, než se rozhodneme na burze zbohatnout, je třeba se zamyslet, odkud jsou finance, jejichž toky chceme přesměrovat do vlastní kapsy.

Bohatství na akciovém trhu se vytváří podnikáním a investování do podnikání. Akcie jsou cenné papíry, kterými si kupujeme podíl ve firmě. Firmy tak získávají kapitál, aby zvyšovaly své tržby a zisky. Proto v konečném důsledku ceny akcií dlouhodobě rostou. Je to zjednodušený výklad, ale důležitá je podstata, že většina účastníků na akciovém trhu má reálnou možnost zbohatnout. Pomalu, ale jistě. Na tomto principu je založené i kolektivní investování a důchodové fondy.

V derivátech a forexu neexistuje možnost, aby většina zbohatla. Bohatství se tam totiž nevytváří. Účastníci jen vkládají kapitál a ten se přelévá od poražených k vítězům. Od většiny k menšině. Zisky a ztráty fungují jako spojené nádoby. Kolik zisků je na straně vítězů, tolik ztrát utrpí poražení.

Z této filozofie se dá dovtípit, že forex a deriváty jsou velmi tvrdá hra. V ní obstojí jen nejlepší. A jen ti nejlepší si mohou dovolit obchodovat na páku 1:200, což znamená půjčit si 99,5 % kapitálu. Při obchodování derivátu a forexu stojíte nejen proti nejskutečnějším profesionálům, ale i proti robotům, které obchodují 100x rychleji jako člověk, nepoznají emoce a jsou naprogramované nejlepšími mozky této planety.

První, než se rozhodnete opustit bezpečnou cestu, to znamená dlouhodobé investování, je potřeba si uvědomit, že jakékoliv krátkodobé obchodování vyžaduje znát, jak na to. 90 % lidí to neví, nebo nechce pochopit. Pletou si burzu s kasinem, a proto dříve či později zkrachují. V pákových obchodech je tento proces urychlený.

K dosažení úspěchu nestačí jen know-how. Na to, abyste přežili, potřebujete mít správnou psychiku. Musíte riskovat, ale zároveň hrát bezpečně. Jste pod tlakem emocí, ale rozhodovat se musíte racionálně. Je třeba snášet prohry, ale zároveň jim nesmíte podlehnout. Každý obchodník, který na trhu přežije, je v podstatě unikátní osobnost.

Vraťme se k rozhodování, kde začít a co obchodovat.

Já jsem začínal na akciích, nebo jsem věřil, že pohyb cen akcií má racionální podstatu, z níž by se dalo profitovat. Dospěl jsem k závěru, že většina investorů musí vydělávat, pokud mají moře času, přiměřený kapitál a špetku rozumu. Rozhodl jsem se začít z opačného konce. Kolik rozumu potřebujeme, abych vydělal i napříč tomu, že nemám moře času a velký kapitál? V začátcích jsem ještě nevěděl, že rozum nestačí a že o úspěchu rozhodne moje psychika.

Jak jsem začínal

Mám vysokoškolské vzdělání, ale ne ekonomické, takže jsem začínal úplně od piky jako samouk. Nepoznal jsem nikoho, kdo by mi poradil, proto jsem se snažil na všechno přijít sám. Před deseti lety byl internet v plenkách a všechny zdroje informací v angličtině. Ve slovenštině jsem si koupil jen učebnici o finančních trzích, která mi poskytla základní přehled. Všechno ostatní jsem našel na webu. Surfoval jsem, nasával informace a v kuse si lámal hlavu. Při neustálém kladení otázek jsem neúnavně hledal odpovědi, a to mě krok za krokem posouvalo dál. Nikdy jsem nekoupil žádnou speciální literaturu, takže to byla cesta trním. Dnes by jsem každém začátečníkovi doporučil přečíst si nějakou literaturu. Šetří to čas. Dnes je i na webu mnoho bezplatných informací ve slovenštině, nebo češtině a internet je rychlý, levný a spolehlivý. Podmínky jsou dnes lepší jako kdysi, ale jedno stále platí: nečekejte, že někde najdete, nebo koupíte know-how, které z vás udělá hotového tradera. Jestliže na něco máte, musíte to ze sebe vydolovat sami. K tomu, abyste to ze sebe dostali, je potřeba tlačit balvan do kopce krok za krokem, jako Syzifos. V traderské kariéře nikdy nevíte, zda ten balvan dotlačíte na vrchol, nebo vás zavalí a budete muset začít od začátku.

Já osobně jsem začínal na amerických akciích, protože jsem dlouho žil v Americe. A bylo to správné rozhodnutí, nebo o amerických akciích najdete na internetu všechno. Americké burzy jsou přístupné, transparentní a likvidní. Obchoduje na nich celý svět. Úplně na začátku jsem nevěřil, že amatér dokáže profitovat na burze. Proto jsem to zkoušel jen na papíře (papertrading) a přes různé investiční trenažéry a hry. Po čase jsem s překvapením zjistil, že moje výsledky jsou uspokojivé a neměl jsem žádné problémy s přechodem na trading s reálnými penězi. Dnes vím, že v začátcích jsem měl štěstí. Mé první strategie v tradingu „naživo“ byly úspěšné jen proto, nebo byly pozitivně sladěné se situací, která v té době vládla na trhu.

Začínal jsem na bázi fundamentální analýzy (dále jen FA). Hledal jsem odpověď na otázku, jaké akcie mám obchodovat a dospěl jsem k závěru, že musím nakupovat zdravé a růstové firmy. Několik let jsem byl klientem serveru vectorvest.com, kde jsem se naučil vyhledávat kvalitní akcie podle různých kritérií. Dnes si akcie vybírám a analyzuji sám. Úplně v začátcích jsem jen pasivně investoval, ale to mě velmi rychle přestalo bavit. Uvědomil jsem si, že se musím naučit vyhledávat příležitosti, které generují rychlé a nadměrné zisky. Objevil jsem psychologickou analýzu (dále jen PA) a vypracoval poměrně jednoduchý systém, který mi fungoval a přinášel zisky. Byl založený na principu výběru zdravých a vysokorůstových firem a jejich nákupu po zveřejnění pozitivních zpráv. Mou strategii jsem koncem roku 2002 napsal v příspěvku „Veřejné akciové fondy vs. individuální online trader“ a dodnes je uveřejněný na serveru traders.cz, kam přispívám od roku 2002.

Cituji z mé první strategie:

Mooje know-how jsem vytvořil na syntéze toho nejlepšího, hlavně z fundamentální a psychologické analýzy při využití výhod internetu. Selekci titulů si dělám sám, prostřednictvím platného online serveru, specialistu na fundamentální a technickou analýzu. Databázi tisíců firem (specializuji se jen na USA) aktualizuji denně a jednou za dva týdny z ní filtruji okolo 100 top firem podle mých vlastních kritérií. Zásadně obchoduji jen s výrazně podhodnocenými, vysokorůstovými a nadprůměrnými ziskovými tituly. Ty disponují největší potencí k cenovému růstu. Vybrané firmy potom zařadím do pozorovacích portfolií na informačním serveru. Tam mi na ně neustále navazují aktuální zprávy. Denně tato portfolia kontroluji a před otevřením trhů vybírám nejžhavějších kandidátů na obchodování. Je to obyčejně pár titulů po zveřejněný dobrých zpráv a taktéž výjimečně levné příležitostné koupě. Můj systém mi umožňuje držet pozice pod stálou kontrolou a vyhnout se velkým ztrátám. Jakmile je vývoj ceny nepříznivý, akcii jednoduše prodám. Snažím se dělat denně obchodování a uzavírat většinu pozicí v ten stejný den. Jen výjimečně držím akcie delší dobu – zpravidla ne více jako několik dní. Obchoduji většinou „small caps“ – nízkokapitálové firmy, které se dostávají do pozornosti analytiků a investorské veřejnosti. Běžné denní zisky jsou 2 – 10 % na akcii. Ročně zobchoduji stovky titulů, z nichž přibližně 75 % stoupne na ceně, a tak jsem schopný dosáhnout mimořádně nadprůměrné výnosnosti.

V té době to byla velmi úspěšná taktika. Akciové trhy byly po „prasknutí bubliny v roce 2000“ v extrémním poklesu. Obchodoval jsem jen nejlepší akcie, jen na růst ceny (long) a jen po pozitivních zprávách. Většina obchodů, do nichž jsem vstoupil, byla nadmíru úspěšná. Stačilo vybrat tu správnou akcii, koupit, počkat a prodat. Pro mě to byly zázračné časy. Fondy byly ve ztrátách, ale já jsem vydělával. Mnoho akcií, které jsem v té době obchodoval, se později zhodnotily o stovky %. Podobné zlaté časy zažilo mnoho obchodníků v letech před prasknutím bubliny, kdy trhy extrémně stoupaly. Píšu o tom i z důvodu, abych upozornil na fakt, že existuje mnoho dobrých strategií, ale ty nemusí fungovat za každých podmínek. Přesvědčil jsem se o tom později na vlastní kůži. V roce 2004 mi mé metody přestaly přinášet zisky a já jsem nevěděl proč. Začal jsem hledat jiné cesty, mezi jinými placenými servisy a trading deriváty. Vše pod tlakem, nebo jsem ztrácel zdroj příjmů i víru, že se na burze uživím. Stálo mě to spoustu nervů a třetinu kapitálu. Přežil jsem ztrátový rok. Mým školným byly nakonec dva roky práce zadarmo, protože na to, abych dohnal ztráty, jsem potřeboval další celý rok. To, co mě nakonec dostalo zpět do zisků, byla technická analýza (TA). To byl ten chybějící článek řetězu úspěchu, který mi zpočátku nechyběl, ale po změně podmínek mě zabíjel. Přiznám se, že TA mě nebaví a dodnes to není moje silná stránka. Používám z ní jen úplné minimum. Pochopení a používání TA však považuji za nevyhnutelné.

První, než se rozepíšeme o mém obchodování, shrneme si, jaký postup doporučuji v útoky na Wall Street.

1. Rozhodnutí, co obchodovat: AKCIE – DERIVÁTY – FOREX

2. V jakém časovém horizontu: INVESTING – SWINGTRADING – DAYTRADING

3. Jaké analýzy používat: FA + TA + PA

Na prvním stupni tedy stojí pasivní investor, kterému stačí základy FA. Jakmile má kapitál, dostatek času a špetku rozumu, úspěch ho nemine. Úspěšným investorem dnes může být každý. O tom, že k tomu nepotřebujete banky, pojišťovny, ani fondy jsem už psal. Na nejvyšším stupni náročnosti stojí forexový hráč, nejčastější technický daytrader. Čím více kapitálu má pod palcem, tím více je tlačený k pozičním obchodům. Když se sto lidí rozhodne, že zkusí vyšlapat na vrchol (daytrading, futures, forex), devadesát devět z nich to nezvládne. Každý však má šanci zastavit se tam, kde jsou jeho hranice a postarat se o své peníze sám. Každému, kdo má ambice vydělávat na burze, doporučuji stoupat krok za krokem a zjistit, na co má a na co nemá. Není potřeba to brát osobně, nejde totiž jen o IQ, vzdělání či usilovnost.

Když nemáte hlas, nebo hudební sluch, nemůžete být špičkovým zpěvákem. Když nemáte fyzické dispozice a vůli na sport – nemáte šanci být vrcholovým sportovcem.

Když nemáte správnou psychiku, nemůžete dlouhodobě uspět v tradingu.

Co se týče mně, já o sobě vím, že nemám na to, abych se dlouhodobě živil deriváty, a už vůbec ne forexem. Každé úsilí živit se na tomto poli pro mě skončilo tím, že jsem se profackovaný vrátil k akciím. A nebylo to proto, že bych nedokázal dělat ziskové obchody. Je to proto, že na to nemám dlouhodobou psychiku. Po mnoha dobrých obchodech vždy jednou za čas nakonec selžu, což je výsledkem velká ztráta. A to je na páku neakceptovatelné. Možná bych se tím dokázal uživit, ale byl by to pro mě extrémní stres. Práce ve stresu nemá význam. Abych to shrnul: sebekriticky přiznávám, že nemám povahu na ryze technický, neemotivní trading a také nemám disciplínu na dokonalé řízení rizika.

Budeme tedy pokračovat v tom, co je moje silná stránka. Akciemi.

Ve všeobecnosti na burze existují tři druhy analýz:

1. Fundamentální analýza (FA) – rozbor ekonomické situace firmy

2. Technická analýza (TA) – rozbor grafu, objemů, indikátorů

3. Psychologická analýza (PA) – rozbor chování účastníků trhu

Všechny tyto analýzy můžeme použít na různých úrovních: 1. na úrovni firemní (např. firma Intel – akcie INTC), 2. na úrovni odvětví (čipy – semiconductors), 3. na úrovni sektoru (technologie, 4. na úrovni trhu (akciový trh).

INVESTOŘI jsou lidé, kteří rádi kupují akcie dobrých společností. Proto kladou důraz na FA. Snaží se kupovat akcie zdravých firem. Buď se orientují na firmy, které silně rostou (růstový investing), nebo na firmy, jejichž cena je podhodnocená (value investing), nebo také, co vyplácí dividendy (income investing). Dividendy, neboli podíly na zisku vyplácí zpravidla firmy, které už velmi nerostou, zato jejich cena bývá stabilnější, což znamená menší riziko. Investoři nemají rádi riziko. Investování dělíme na aktivní a pasivní. Pasivní investor chce akcie držet, aktivní investor se snaží své rozhodnutí načasovat na maximální efekt. To znamená, že v pasivním investování hraje hlavní roli FA, ale v aktivním se využívá i TA.

TRADEŘI jsou lidé, kteří se snaží profitovat na jakémkoliv pohybu ceny. Zda cena roste, nebo klesá – pro tradera je vše příležitost na zisk. Tradeři se snaží vhodně načasovat vstup a výstup, v čemž jim pomáhá TA. Většině obchodníků netřeba více. Většina obchodníků jsou tedy techničtí tradeři.

Všichni obchodníci jsou v téže podstatě spekulanti. Spekulant se definuje jako obchodník, který je ochotný podstoupit vysoké riziko, aby dosáhl nadprůměrného zisku. Spekulanti nejvyššího rangu se opírají o vše, co přináší statistickou výhodu a neváhají využívat i pákový efekt (půjčené peníze).

Z tohoto hlediska se i já snažím využít vše, co mi dává na trhu výhodu. Kromě FA a TA se snažím používat i PA, která je často zatracovaná, protože se nedá vyjádřit čísly, ani grafy. Snažím se tedy o komplexní pohled. Čím více pozitivních předpokladů najdeme v obchodě, tím více jsem ochotný riskovat. Můj vzorec úspěchu = FA + TA + PA. V praxi nejradši spekuluji na růst ceny u zdravých, růstových a podhodnocených akcií, kde vidím, že se zlepšují fundamenty (FA) a k načasování vstupu a výstupu používám TA a PA. Také nemám problém zahrát akcii na pokles, a to takovou, které se zhoršují fundamenty a TA mi signalizuje, že cena půjde dole.

PA je sofistikovaná analýza. Jejím cílem je pochopit a předvídat pohnutky účastníků trhu, nebo jen oni v konečném důsledku hýbou cenou akcie i trhem. Z hlediska PA by měl trader myslet alespoň na jeden tah dopředu a vžít se do myšlení různých skupin na trhu: amatérů, technických traderů, insiderů, manažerů fodnů a podobně.

SHRNUTÍ: Investoři preferují FA, obchodníci TA a spekulanti berou vše, co jim dává statistickou výhodu. Pomocí fundamentální analýzy (FA) umíme vyhledat zdravé firmy, jejichž akcie mají tendenci stoupat, ale i firmy, jejichž akcie mají tendenci klesat. Pomocí psychologické analýzy můžeme odhadnout, co udělají jiní účastníci trhu, hlavně davy. Pomocí technické analýzy můžeme načasovat vstup a výstup tak, abychom minimalizovali riziko ztráty a maximalizovali potenci zisku.

VÝBĚR AKCIÍ NA OBCHODOVÁNÍ

V praxi se na vyhledávání příležitostí nejčastěji používá tzv. sock screener. Jde vlastně o software, který filtruje akcie podle vámi zadaných kritérií. Kritéria mohou být fundamentální, technická a ostatní. Na různých finančních portálech najdete sock screeners zadarmo, jinde jsou placené. Z těchto placených jsem já roky používal screening a strategie www.vectorvest.com. Dobrý screener „made in Slovakia“ najdete na www.finviz.com. Finviz je stránka, která dává mnoho užitečných informací dohromady. Některé přebírám i já.

Já však v současnosti používám vlastní softwarovou aplikaci šitou na míru a vyrobenou dle individuálních kritérií. Šikovný programátor dnes dokáže sestrojit všechno. I software, který bude obchodovat za vás.

Některé stockscreenery:

Technické: http://www.stockta.com/  http://www.stockfetcher.com/     http://www.stockconsultant.com/

Fundamentální: http://www.nasdaq.com/reference/StockScreener.stm       http://www.valuengine.com/main http://screen.finance.yahoo.com/newscreener.html       http://www.marketscreen.com/

Jakmile dospějeme k tomu, co chceme obchodovat a za jakých okolností to chceme obchodovat, tak už si de facto budujeme svou vlastní strategii a systém. Aby to vše fungovalo, musí to vyhovovat naší psychice. Jinak náš stres a emoce ničí. Slovo psychika proto opakuji stále dokola.

Já mám ve výzbroji několik vlastních strategií, které vyhovují mé psychice. Něco obchoduji rutinně, na jiném neustále pracuji, to znamená, že v jednom kuse přemýšlím, pozoruji, experimentuji. Nemám žádnou strategii, který by fungovala za každých okolností. Tak jako se mění trh, tak se musí přizpůsobovat i mé obchodování.

Z časového hlediska (timeframe) mě nejvíc vyhovuje DAYTRADING. Nedělám daytrading proto, že se na něm dá nejvíc vydělat. Dělám ho proto, nebo na něm dokážu vydělat nejvíc. A jsem ziskový jen proto, že daytrading vyhovuje mojí psychice. Mám rád adrenalin, když obchoduji, ale i klid, když neobchoduji. V praxi to pro mě znamená, že své obchody držím pod kontrolou, můžu mít flexibilní obchodní plán a nemám problém používat mentální stopky.

JAK VYPADÁ MŮJ TRADING DAY

Do oběda se snažím sportovat, abych si po obědě sedl k počítači s čistou hlavou. Pro mě to znamená mnoho. Nejsem velký sportovec. Stačí mi hodinová procházka do kopce, případně jogging či bicykl. Podstatou je prokysličit mozek a nastartovat metabolismus. Doporučuji „nordic walking“, který rozhýbe i páteř. Osprchovaný, s červení v tváři si po obědě v klidu sedám za počítač.

Když se rozsvítí monitory, jako první chceme mít přehled o trhu. V trading platformě sledujeme stav futures indexů, ropy, zlata a eurodolaru. Futures se obchoduje 24 hodin denně, takže okamžitě vím, jaký je sentiment, ačkoliv Amerika ještě spí. Dále se podívám na zprávy. Zprávy (news) jsou zvláštní kapitola.

NEWS

Rozeznávám následující druhy zpráv. Oficiální tiskové zprávy, všeobecné zprávy o trhu a specializované placené zprávy. Za specializované zprávy považují zprávy zpracované pro potřebu tradera. Specializované zprávy nejsou zadarmo. Stojí od 40 USD měsíčně (např. Briefing) až po několik tisíc USD měsíčně (např. Bloomberg). Někteří brokeři dodávají všeobecné zprávy o trhu, případně doporučení na trading v rámci svého servisu. Pokud nejsou součástí placené platformy, tak se většinou na daytrading nehodí. Za špičkové placené zprávy považuji Bloomberg, Reuters, Dow Jones Newswires a Briefing.

Zadarmo si všeobecné zprávy a komentáře můžete přečíst na těchto finančních portálech:

http://www.marketwatch.com
       http://finance.yahoo.com                 http://www.reuters.com/   http://www.bloomberg.com/         http://www.briefing.com/                 http://moneycentral.msn.com/       http://www.quote.com                http://www.google.com/finance        http://finviz.com/

Na všeobecné zprávy používám Briefing Marketwatch, případně Yahoo. Na specializované zprávy si platím speciální platformu, která mí spojuje několik zdrojů, od tiskových agentur, jako PR Newswire, Business Wire, Market Wire, přes Briefing, Dow Jones News, Midnight Trader až po Edgar SEC Filings. Stojí mě to kolem 250 USD měsíčně, ale podobné platformy se dají získat i o něco levněji, když jsou součástí balíku služeb od brokera. Největší divizí placených zpráv je, že je máte na monitoru o několik sekund rychleji. Druhou divizí je, že přináší zpracované informace a dají se selektovat podle specializace obchodníka. Například Briefing se specializuje na kvartální zveřejnění korporací. Lidé z Briefingu umí zveřejnění dobře zpracovat, ale nepřináší je na monitor dostatečně rychle a už vůbec ne všechny. V rychlosti je o mnoho lepší DJ News, ten však rychlostí ztrácí na kvalitě. Proto si raději platím obě dvě, přičemž na 100 % se nedá spolehnout na nic, jen na sebe. Proto si každé zveřejnění nakonec analyzuji i sám, a to přímo z tiskové zprávy. Briefing platím dvakrát – jednu verzi využívám v rychlé platformě, kde obchoduji dopředu vybrané akcie a druhá verze mi slouží na sledování celkové situace. Když máte rádi akcie seřazené v pozorovacích portfoliích, můžete využít portále, jako Marketwatch, Yahoo a pravděpodobně i Finviz. Nemusíte sledovat každou akcii zvlášť, ale vidíte všechny naráz, přičemž se vám k jednotlivým akciím generují zprávy.

Pojďme k vybraným strategiím, s nimiž mám zkušenosti.

1. SPEKULACE PO POKLESU TRHŮ

Jde o strategii, kterou jsem opsal v roce 2002. Hodí se na krizové, respektive pokrizové stavy, když jsou akcie silně podhodnocené a vyprodané. Na trhu vládne strach a investoři jsou selektivní. Jsou ochotni investovat, ale jen do akcií s viditelně zlepšujícími se fundamenty.

V této strategii jsem filtroval nejvíce růstové a nejperspektivnější firmy. Je potřeba využít i zbraň, kterou větší obchodníci nemají – filtrovat i small caps – tedy menší firmy, např. s přiměřeným denním volume  50k a více. Pointou strategie je najít šampiony, kterých si trh zatím nevšímá. Později, když si jich trh všimne (nejprve davy, potom instituce), začnou silně růst na ceně a často stoupají celé měsíce až roky.

Strategie se dá využít na každé timeframe – od daytradingu, přes swing trading až po investing.

Například akcie CEDC, které jsem objevil někdy v roce 2002 rostla z ceny 2 – 3 USD až na 75 USD, a to takových 5 – 6 let. Vydělal jsem na ní x-krát, na krátkých timeframe. Celé roky to byla u mě jediná akcie, kterou jsem doporučil na dlouhodobé investování. Našel jsem ji screeningem přes vectorvest.com. Unikátnost jejich softwaru je v tom, že umožňuje filtrovat vyhlídky firem, tedy budoucnost. Většina investorů totiž analyzuje „status quo“ – současný stav. A ten je z hlediska růstu ceny téměř nepodstatný (je zahrnutý v ceně).

Příklad: Mám firmu, která dosáhla meziročního růstu zisku 30 %. Pěkný výsledek, ale je to minulost. Když v následujícím roku bude růst zisku 25 % a v dalším 20 %, tak cena akcie bude klesat. Takovou firmu může před poklesem zachránit jen výplata dividend, nebo akvizice. Když už firmy nemají na silný růst, začnou vábit investorů na výplatu dividend. Na druhé straně, když najdeme firmu, který byla doteď ztrátová, ale toho roku se přehoupne do zisku (dejme tomu růst 20 %) a v dalším roku zvýší růst zisku na 25 %, tak akcie této firmy by dlouhodobě měly růst na ceně.

V mojí první strategii jsem filtroval firmy se silným meziročním růstem zisku, ale i se silnými vyhlídkami do budoucnosti. Filtroval jsem i růst tržeb – mám rád, když stoupne rovnoměrně, taktéž marže. Hrál jsem s tím doteď, když jsem neměl 100 nejlepších a nejperspektivnějších firem na americkém trhu (podle mých kritérií). A těch 100 akcií jsem potom sledoval a obchodoval. Ale jen ty, na které se objevovaly dobré zprávy. TA jsem v té době neznal. Po extrémním poklesu trhů jsem TA na long ani nepotřeboval. Když ale chcete využít tuto strategii na swing, nebo investing, spojte ji s TA a dostanete velmi účinné know-how.

Tuto strategii jsem později adaptoval do souvislosti s TA. Tak vznikly pozorovací portfolia na long i short používané v rámci další strategie s názvem „Riding the Wave“.

2. RIDING THE WAVE (jízda po vlně)

Je to strategie, při níž využíváme stoupání a klesání akciových trhů. Principem je, že pomocí technické analýzy stanovíme, kdy nastává změna celkového trendu a podle toho investujeme do růstu či poklesu akcií.

Když jsou akciové trhy příliš nízko a extrémně přeprodané (a my máme signály, že se to obrací), nastává čas na zotavení portfolia z akcií, které mají nejvyšší tendenci k růstu, nejlepší ze sektorů, které mají největší potenciál růstu. Jsou to akcie, které jsou podle našich kritérií nejvíce podhodnocené, nejvíce přeprodané a technicky příliš nízko. Když trhy začnou růst, otevřeme portfolio na růst a držíme, dokud trend přetrvává.

Když jsou trhy příliš vysoko a začíná změna trendu, portfolio na růst uzavřeme (nebo necháme odpálit přes stopky) a držíme jen cash. Vyselektujeme akcie ze sektorů, které mají největší tendenci k poklesu. Když začne výprodej, otevřeme nové portfolio na pokles a držíme, dokud trend přetrvává.

Při „Riding the Wave“ se snažíme vydělat na růstu i poklesu. Vozíme se na „vlně“ jako surfeři. I když tato metoda vypadá zdánlivě jednoduše, není lehké správně načasovat trhy a vyselektovat nejlepší akcie. I tuto strategii můžeme adaptovat na různý timeframe. Nemusíme otvírat celé portfolia na delší dobu. Můžeme daytradovat, nebo swingovat i jednotlivé akcie. To, na základě čeho spustíme obchod, by měly být zprávy (PA), technické signály (TA), nebo fundamentální změny (FA). Nejlepší je brát do úvahy vše naráz.

Já jsem se postupem času vykrystalizoval přes strategie 1. a 2. na tradera zpráv (news trading) a daytradera se specializací na „momentum trading“. Slovo „momentum“ se dá charakterizovat jako velmi krátké časové období, kdy se cena akcie prudce hýbe, nejčastěji při zvýšeném objemu, a to nastává vždy po kurzotvorných zprávách.

3. NEWS TRADING (obchodování na základě zpráv)

Při obchodování na základě zpráv využíváme převážně psychologickou analýzu (PA), ale ve spojení s TA, přičemž je třeba brát do úvahy i FA. Základem PA je psychologie davů. Jak se budou chovat davy, když se dozví o nové informaci? Budou nakupovat, nebo prodávat? Budou zvedat cenu, nebo bude cena akcie klesat? Jak velký bude vliv nové informace? Jak dlouho bude trvat? Obchodování na základě zpráv je spekulativní činnost, jejiž cílem je rychlý a nadprůměrný zisk. Úspěšnost závisí na dostupnosti k informacím a na vědomostech a zkušenostech tradera. Pointou je dělat rychle a správně rozhodnutí. Jde o rychlý nástup do obchodu a o správný výběr zisku, či zastavení ztráty. Při načasování hraje důležitou roli technická analýza. V praxi se tato strategie uplatňuje na různých úrovních. Nejdokonalejší jsou vybavené obchodní „parkety“ institucionálních obchodníků. Ti si dokážou zaplatit nejkvalitnější a nejrychlejší zdroje informací a většinou i specialistu, který zprávy třídí, analyzuje a posouvá traderům.

A. Spekulace před zveřejněním zprávy

V tradingu platí staré známé: „buy on rumors, sell on news“. Tato stará burzovní skutečnost hovoří o ideálním načasování obchodu. V doslovném překladu zní „kupuj, když se šíří fámy a prodávej, když vyjde zpráva“. Ale můžeme to interpretovat i tak, že „kupuj v předstihu a prodávej, když nakupují davy“. Nejideálnější jsou obchody z okruhu zakázaného „insider tradingu“. Představte si, že víte dopředu, že firma dostane nabídku k odkoupení, že firma chystá prezentaci nového produkty, že firma zveřejní vyšší zisky i tržby, nebo že dostanete upgrade či downgrade. Vsadím se, že na insider informacích a vyjádřeních analytiků se vydělává nejvíce peněz v institučních kruzích. A to na otvírání pozicí dopředu. Největší a nejjistější zisky mají tedy ti, kteří jsou „tvůrci zpráv“. Pro nás outsidery zůstává možnost spekulace na základě předpokladů a očekávání, které vyvodíme z posouzení dostupných informací. Může jít o rumory (nepotvrzené zprávy), ale i o informace, které se dají vyčíst přímo z tiskovek korporací (z přepisů tiskovek), nebo „mezi řádky“ z oficiálních tiskových zpráv a dokumentů pro SEC (Edgar files).

Rumory jsou nepotvrzené fámy, které se šíří v obchodním prostředí. Vychází zpravidla z insider prostředí, ale stává se, že jsou i vymyšlené. Někteří tradeři se specializují právě na ně. Jsou placené zdroje zpráv, které se jimi zabývají v celku seriózně.

B. Spekulace po zveřejnění zpráv

Vyžadují si osobité zkušenosti. Ne každá akcie stoupá po pozitivní zprávě. Vyjde zpráva a davy začnou okamžitě nakupovat. Při růstu ceny spekulanti, kteří nakoupili dopředu, začínají vybírat zisk. Jak výběr zisku v jistém okamžiku převáží nad nákupem, obrátí se růst ceny do poklesu a pokles může přerůst do výprodejní paniky. A tak často dojde k tomu, co si mnozí amatéři nedokážou vysvětlit: při pozitivní zprávě cena akcie poklesne. Děje se to i naopak. Vyjde negativní zpráva a cena akcie na chvíli poklesne. A následně – podle toho, do jaké míry byla zlá zpráva očekávaná (vstřebaná do ceny) a kolik shotsellerů ji hraje na pokles – začne cena akcie stoupat. Kupují ji proto, že „všechno zlé je už v ceně“ a akcie je levná (bargainhunting, bottomfishing) a kupuje se i proto, že hru na pokles musí shorteři ukončit pokyny na nákup. Takže výběr zisků hráčů na pokles je v prospěch růstu ceny. Často se tak zmírní, nebo úplně převáží výprodejní tlak. Proto u každé akcie sledujeme i short interest. Navíc, každá akcie má svou vlastní povahu a své vlastní reakce. Závisí to i od toho, kdo ji vlastní, kdo kótuje a kdo na ní spekuluje. Je třeba mít na mysli, že i v akciích dnes ve velké míře obchodujeme proti robotům, nebo vlivným spekulantů, jako jsou hedge fondy.

V rámci tradingu zpráv jsem se nakonec specializoval na zprávy, ve kterých firny zveřejňují své hospodářské výsledky. To se v USA dělá 4x ročně, tedy jednou za kvartál, proto tyto zprávy nazýváme kvartální zveřejnění, nebo earnings.

4. KVARTÁLNÍ ZVEŘEJNĚNÍ (earnings)

Jelikož jde o news trading, platí vše, co jsem už napsal. Specifikem kvartálních zveřejnění je, že víme dopředu, kdy správa vyjde. Háček je v tom, že nevíme, zda zpráva bude pozitivní či negativní. To vědí jen insideři. My to můžeme jen předpokládat a připravit se na každou alternativu. Analýza a příprava tu hraje klíčovou roli.

Této strategii jsem nakonec upsal svůj trading. Sedí na mou povahu a baví mě. Tento druh obchodování je přesně to, co mi přináší adrenalin, který mi dává zážitek ze hry, ale zároveň nezpůsobuje velký stres. Je to však dost náročná strategie. Mohl bych o ní napsat celou knihu. Reportoval jsem stovky obchodů naživo a vytvořil několik substrategií, které se dají obchodovat před zveřejněním i po zveřejnění. I tu se dá aplikovat různý timeframe, nejradši mám ale daytrading. Fascinuje mě, že do horizontu několika sekund či minut, nejvíce však několika hodin a maximálně 1 – 2 dní se vtěsní pohyb ceny, na který jinak je potřeba čekat celé týdny či měsíce. V rámci této strategie jsem se za posledních 5 roků nejvíce věnoval nákupům před zveřejněním a prodejem po zveřejnění. Tato substrategie momentálně nefunguje dobře. Zažil jsem dni, kdy jsem otevřel naráz 10 obchodů a zavřel jsem všech 10 v takovém zisku, na jaký čekají investoři jeden rok. Nyní je RRR (Risk Reward Ratio) na tyto obchody velmi nevýhodné. Krize změnila trh, narušila fundamenty firem a přinesla na trh strach, nejistotu a volatilitu. V současnosti se věnujeme hlavně daytradingu po zveřejnění zpráv. Jakkoliv však hraji, za základ úspěchu považuji analýzu, schopnost dostat se k informacím mezi prvními a správně odhadnout, co se bude dít. Takže shrnuto a podtrženo: příprava, rychlé zprávy a správné rozhodnutí.

Hrát na zveřejnění je nejrizikovější strategie, jaká vůbec existuje. Pro většinu investorů jsou zveřejnění noční můrou. Při nesplnění očekávaných výsledků se často cena akcie sesype o 10 až 20 %. Mnozí investoři tedy akcie raději před zveřejněním prodají a po zveřejnění znova nakoupí. I tento fakt se dá využít na spekulace. Taktéž se dá využít fakt, že hráči na pokles v souvislosti se zveřejněním uzavírají své pozice.

Riziko spekulací na kvartální zveřejnění je o to vyšší, že většina obchodů probíhá v nelikvidním prostředí. Většina firem totiž zveřejňuje po uzavření burz (afterclose), nebo před otevřením burz (preopen). Tehdy funguje jen přímé elektronické obchodování (ECN), bez účasti marketmakerů. Cena se často propadne naráz (gapem). V některých případech se neuskuteční žádné obchody (nelikvidita). Při likvidních akciích převládá silná volatilita (cena kolísá).

Při každém typu obchodování na zveřejnění je pointou udělat rychlé, ale zároveň správné rozhodnutí. Každá chyba může znamenat velkou ztrátu. Na druhé straně – rychlost a kompetentnost rozhodnutí dává traderovi výhodu (edge) vstoupit do obchodu, nebo utéct z obchodu dříve jako ostatní. Je tu i možnost profitovat na úplně opačném rozhodnutí jako je náš předpoklad. Můžeme například pozici rychle otočit z longu do shortu a naopak.

Následující strategie jsou převážně technické. Znamená to, že vstup a výstup do pozice je třeba načasovat primárně podle TA. Sekundárně však doporučuji brát do úvahy PA a FA.  nikdy nezapomeňte, že za každou změnou ceny stojí lidé – účastníci trhu (PA) a že o hlavním směru ceny akcie (trendu) vždy nakonec rozhodnou fundamenty (FA).

5. BOTTOMFISHING (lov při dnu)

Kupovat akcie, které se nám zdají cenově atraktivní je pravděpodobně nejrozšířenější a nejoblíbenější strategie. Řídíme se jednoduchou filozofií „koupit levně a prodat draze“. Vstupujeme do akcií po poklesu, protože jsme přesvědčeni, že jsou levné a budou znovu stoupat na ceně. Na vstup používáme nástroje TA a snažíme se o nákupy při supportech. Základem filozofie je, že vidíme malé riziko poklesu, ale vysoký potenciál růstu. V souladu s tím musíme trvat na minimalizaci ztrát a maximalizaci zisků. Obrazně řečeno, při lovu na dnu se snažíme chytit větší ryby (zisky), přičemž obětujeme kopu malých úlovků (ztráty). Základem úspěchu jsou stop příkazy na zastavení ztráty. Stopky je možné zadávat pod technické či psychologické supporty, moving averages, pod denní minimum, nebo zavírající cenu. Můžeme použít i různé indikátory, nebo si jednoduše stanovit percentuálně hranici ztráty. Čím delší je obchod a čím volatilnější je akcie, tím širší stopka se používá. Dbejte na to, aby cíl výběru zisku (target) vždy převyšoval možnou ztrátu. Například, když riskujete ztrátu -5 %, ale budete ze strachu vybírat menší zisk, např. do +3 %, váš trading spěje do záhuby (nejčastější chyba u začátečníků). Správný je přesně opačný postup (menší ztráty, větší zisk). Já si stanovuji targety dopředu. Je umění nechat zisk růst (posouvat targety a stopky), dokud cena akcie stoupá. Takto jednou za čas zaknihujeme velký zisk, který vymaže kopu menších ztrát. V tradingu jde jen o to, aby zisk převyšoval ztráty.

6. BREAKOUTY (přelomení)

Při bottomfishingu z hlediska TA nakupujeme při supportech a prodáváme při rezistencích. Při breakoutech se obchodníci soustředí na klíčové technické hranice, ale číhají na jejich přelomení.

Jde o strategii, při níž otevíráme pozici na růst ceny (buy long) při přelomení důležité rezistence (breakout), nebo pozici na pokles ceny (sell short) při přelomení důležitého supportu (breakdown). Využíváme principu, že po přelomení směrem nahoru se rezistence mění na support a po přelomení směrem dolů se support stává rezistencí. Je přitom důležité, aby šlo o skutečně silné přelomení, což se obyčejně děje při výrazně nadprůměrném objemu. Když přelomení nevydrží, mluvíme o falešném breakoutu (false breakout). Stopky na zastavení ztráty je nejlepší umístit s jistou rezervou pod nový support (když jdeme na long), nebo nad novou rezistenci (když jdeme na short).

7. PULLBACKY (poklesy po růstu)

Pullback v doslovném překladu znamená „zpětný tah“. V praxi znamená korekci po přehnaném růstu. Když je cena vysoko, ubývá nových kupců a zvyšuje se tendence k vybírání zisků. Když prodej začne převažovat nad nákupem, cena začne klesat. Část traderů vybírá svůj zisk, jiná skupina otvírá spekulativní pozice na pokles (sell short) a nakonec prodávají i pozdější kupci, kteří vlastně realizují ztrátu. Jakmile se prodej změní na panický výprodej, cena akcie rapidně padá. To je příležitost na zisk z poklesu, na který číhá další skupina traderů. K realizaci zisku z pullbacku je třeba najít vhodných kandidátů a udělat správné načasování pomocí technické analýzy (TA). I tu doporučuji spojení TA s FA a PA. Nejradši obchoduji akcie, které davy přehnaně nakupují po pozitivních zprávách. Dá se to udělat na základě recenze zpráv, nebo screeningem akcií s největším denním % zisku. Nemusí jít o „momentum“ trejdy. Akcie můžeme vyhledávat i přes technické screenery podle vlastních kritérií. Je třeba se soustředit na tzv. překoupenost (CCI, Williams%, RSI apod.). A na co je nám FA a PA? Například akcie stoupne o 30 % na základě zprávy, že zvýší vyhlídky zisku o 10 %. To je přehnané z fundamentálního hlediska, pokud není akcie extrémně vyklesaná, přeprodaná a zároveň zashortovaná. Pravděpodobnost pullbacku je tedy nejvyšší, když je akcie technicky vysoko, silně překoupená, růst přesahuje fundamentální podstatu (valuation) a neměla doteď vysoký short interest.

Velmi dobrou substrategií v rámci využití pullbacku je nástup do long pozice po poklesu u akcií v pěkném uptrendu. Jde doslova o využití uptrendu, který bývá po konsolidaci velmi intenzivní. Nezapomeňte na traderské poučky, jako: „Trend is your friend,“ nebo „Buy the dips and Sell the rally“. Tedy kupuj každý pokles, když je cena v celkovém růstu (uptrendu) a shortuj každou rally, když je scena v celkovém poklesu (downtrendu).

Při pullbackech můžeme tedy profitovat dvojmo: přímo na poklesu (short sell), nebo na růstu po poklesu (buy long).

8. JEDNA NA LONG, JEDNA NA SHORT

Před tradingem si vyselektujeme jednoho kandidáta na long a jednoho na short. Kritéria jsou na nás, ale měla by dominovat TA. Pro long, nebo short se potom rozhodneme podle směru indexových futures před otevřením trhů. Při dobré náladě otevřeme jen na long, při zlé jen shortujeme. Samozřejmě jen tehdy, když dojde k naplnění dopředu stanovených technických kritérií pro vstup do trejdu (podle obchodního plánu). Ani tu nezapomeňte: „Trend is your friend.“

A na závěr něco o investingu.

9. AKTIVNÍ INVESTING

Aktivní investing je strategie, kterou si ponechávám na časy, když se mi bude chtít aktivně obchodovat. První pokusy dělám už teď. Například v roce 2009 jsem po prudkém poklesu trhů v USA investoval do derivátů indexu S&P 500 a taktéž do zemního plynu. Investice do zemního plynu mi sice nevyšla, i napříč tomu jsem dosáhl celkového zhodnocení o +35 % p.a. Vstupy a výstupy jsem v reálném čase reportoval na webu.

Už předtím jsem psal, že pasivní investor je ten, co koupí a drží. Týká se to i investorů do fondů. Aktivní investor naproti tomu přemýšlí jako obchodník: dělá analýzy, snaží se načasovat vstupy a výstupy, využívá nástroje TA, aktivně řídí riziko (výběr zisku, zastavení ztráty, využití pákového efektu) apod.

Pasivní investor může očekávat v dlouhodobém horizontu 8 – 10 % p.a. To je historická statistika, která však není do budoucnosti ničím garantovaná. Při současném stavu světových financí věřím, že lepší časy jsou už za námi. Vzhledem k tomu, že posledních 10 let pasivní investing vůbec nevydělává, přičemž riziko narůstá, není na škodu propojit ho s tradingem a zvýšenou aktivitou. Věřím, že potence aktivního investingu je někde mezi 10 – 30 % p.a. dlouhodobě. Pointou je vydělat více jako v pasivním investingu, ale nenadřít se tak jako v tradingu.

Zopakujeme si základní principy, kterými bychom se měli řídit v aktivním investingu.

Základem je analýza a obchodní plán. V obchodním plánu dominují tři body:

1. Kdy a za jakých okolností do investice vstoupíme.

2. Kdy vystoupíme, když se investice ubere do ztráty.

3. Kdy vybereme zisk, když se investice ubere do zisku.

Z těchto tří bodů je nejdůležitější bod dva. Jednoznačně platí, že když se nedaří, je potřeba to vzdát. Například moji investici do plynu v roce 2009 jsem vzdal později, až při -25 %. Ale kdybych to nevzdal, dnes bych byl ve ztrátě -50 %. Když bych ten obchod dělal na páku (například přes futures plynu), přišel bych o většinu kapitálu, nebo o všechno. Když se nám podaří dobře načasovat vstup a obchod jde do zisku, náš první cíl by měl být posun stopky na úroveň vstupu. Tím ukončíme riziko ztráty a máme před sebou jen jedinou úlohu – maximalizovat zisk. Čím více jsme v zisku, tím větší stopku si můžeme dovolit. Jsou investoři, kteří už dále stopku neposouvají a akcii prodají jen při změně fundamentů. Já preferuji postupný posun stopky, případně změnu její velikosti dle podmínek na trhu, v sektoru, podle volatility, nových zpráv a podobně.

Běžného obchodníka zajímá především načasování vstupu a výstupu. Jeho hlavním nástrojem je technická analýza. Při aktivním investingu je užitečné spojit FA s TA. Nakupovat je potřeba fundamentálně dobré akcie a vstup a výstup načasovat přes nástroje technické analýzy. Čím delší je doba držení, tím důležitější jsou fundamenty. Čím kratší je doba obchodu, tím důležitější je technická analýza.

Umění řídit riziko, dodržovat obchodní plán a zadávat stopky je to, čemu je třeba učit se celé roky. Neexistuje trader, ani investor, který nedělá chyby. Neexistuje ideální výběr zisků, ani ideální zastavování ztrát. Každý obchod je kapitola sama o sobě, nový příběh s nejistým koncem. Mnohokrát děláme chyby, které si nedokážeme přiznat, a následují výčitky, že stopky netřeba zadávat. Přichází pokušení s dokupováním do ztrátových pozic, změna plánu s ohledem na délku držení pozice a podobně. To všechno je výsledek přirozených lidských emocí, které nás, bohužel, navádí chovat se iracionálně. Je na každém individuálně, aby se s tím vypořádal. Bilance je taková, že většina to nedokáže.

Pokládám za velmi důležité, aby se obchodník sám na sebe díval kriticky a bojoval s vlastními nedostatky. Přežil jsem 10 let na burze, ale dodnes mám tendenci opakovat stejné chyby jako v začátcích. Naštěstí jich dělám už méně a dokážu se vyhnout velkým, fatálním ztrátám. Také moje trpělivost dozrála. V začátcích jsem měl pocit, že peníze musí stále pracovat a čím více budu obchodovat, tím více vydělám. Otevíral jsem zbytečně mnoho riskantních pozic. Dnes obchoduji méně, trpělivě čekám na dobré příležitosti a jsem rád, když nemám otevřené žádné pozice a můžu si užívat stoprocentní bezstarostnost.

Neinvestuji mnoho, ale jsou tu některá má pravidla:

Při investingu není dobré ponáhlat se, proto si vstup často rozdělím na 2 – 3 menší části a realizuji ho postupně. Vyhýbám se tak pokušení navýšit pozici dokupováním do ztráty a zároveň – když se obchod pohne do zisku – jsem nucený zbytek pozice dokupovat do zisku. Věřím, že dokupování do zisku je to nejtěžší, ale nejlepší řešení, jaké existuje. Je to rozhodnutí úplně proti emocím. Když toužíme po velkém zisku bez obrovského rizika, dokupování do zisku se stopkou na vstupu (break-even) je nejelegantnější řešení.

Co se týče stopky (zastavení ztráty, stop loss, SL), v tom jsem věčný učeň. Neznám větší umění. Ve stovkách obchodů jsem se po odpálení zle stanovené stovky připravil o pěkný zisk. Mám neustále nutkání obchodovat bez stopek. Ale když se kriticky ohlédnu dozadu, tak jen díky stopkám jsem stále naživu. Ve stovce obchodů jsem se díky SL vyhnul velkým ztrátám, možná i bankrotu. A každá bolestivá ztráta, kterou jsem zažil, byla jen následek toho, že jsem podcenil bod, kdy je třeba se vzdát.

Stopku si stanovuji dopředu – podle TA. Rád používám tzv. mentální stopku. To znamená, že dopředu vím, kde chci vystoupit, ale do systému to nahodím, až když přijde ten správný čas, nebo musím odejít od PC. V obchodech, které držím pod neustálou kontrolou se tak často vyhnu zbytečnému odpálení stopky.

Všem, co hledají svou vlastní cestu, přeji velmi štěstí.

Tento článek napsal pro ako-investovat.sk JUGGLER 7. 10. 2010.

 

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:


Okomentuj článek

Související články

Psychologická analýza finančního trhu

monday
14.05.2012
Trading | magazin

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | subotic

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | subotic

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | subotic

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | subotic

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | subotic

Rubriky autora





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)