Výnosy, úroky, zisky II Ako-investovat.sk .


Podívejme se blíže na historii a statistiky dosahovaných výnosů. V předchozím článku o výnosech z investic na finančních trzích jsem uvedl dva často zmiňované termíny:

-Dlouhodobý průměrný výnos na akciovém trhu cca 10 % p.a.

-Bezriziková úroková sazba v podobě kupónu na dlouhodobých (10 let) státních dluhopisech přibližně 5 % p.a.

Výnosy akciového trhu

Při dlouhodobých výnosech na akciovém trhu se nejčastěji pracuje s výnosy nejstaršího akciového indexu světa – Dow Jones Industrial Average. Index vznikl v roce 1896 a reprezentoval průměrně dvanáct důležitých akcí amerických průmyslových podniků. Dnes se skládá z 30 významných akcí amerických podniků. Pomocí něj lze sledovat vývoj amerického akciového trhu více než sto let zpátky.

Růst indexu za toto období je zhruba 5 % ročně (viz http://www.crestmontresearch.com/pdfs/Stock% 20Average.pdf), přičemž průměrný dividendový výnos je něco přes 4 %, což spolu tvoří přibližně 9 % p.a. Podobné výsledky se započtením dividendy bychom dostali také s širším americkým indexem S&P 500, který zahrnuje téměř 500 akcií (index byl založen v 50. letech 20. století, ale pro potřeby statistik byl přepočítán pozpátku).

Podle uvedených čísel by stačilo investovat do fondu obsahující akcie společností z indexu, reinvestovat dividendy a před započtením poplatků bychom dosáhly téměř 10 % p. a. Nejsou to oslnivé desítky procent, ale díky síle úročení a dostatku času to můžeme považovat za velmi slušný výnos.

Ve skutečnosti však musíme odečíst poplatky za nákup fondu a náklady za správu a nákupy akcií ve fondu. Kromě toho jsme stále uvažovali jen o amerických akciích, přičemž burzy v jiných státech si nemusely vést vůbec dobře, v horším případě mohly i zaniknout. Dokonce i americké podniky, které byly součástí již zmíněných dvou indexů, zanikly a zkrachovaly. Proto se někdy uvádí, že výnosy těchto indexů jsou ve skutečnosti nadhodnoceny.

Toto nás vede k závěru, že 9 – 10 % ročně před zahrnutím poplatků můžeme dosáhnout ve „správnou dobu“ ve „správných státech.“ Správnou dobou amerického akciového trhu jsou i obě světové války, velká hospodářská krize 30. let a několik menších recesí. V jiných státech bychom kromě zmiňovaných událostí mohli zahrnout i znárodnění, měnové reformy, hyperinflace, státní bankroty a podobně.

Kromě toho bychom se mohli také s americkými akciemi trefit do několika nešťastných dvaceti ročních období, kdy by se naše investice v lepším případě nezhodnotila a v horším případě poklesla (dow jones graf).

Pevně úročené investice

Opakem rizikového akciového trhu jsou na světě pevně úročené cenné papíry a vklady. Úrokové sazby státních dluhopisů na světě lze najít zde: http://firmy.etrend.sk/47485/burzy-a-trhy/urokove-sadzby-vo-svete.

Zajímavé jsou sazby kolem 5 % na desetiletých dluhopisech, protože je můžeme porovnávat s dlouhodobou investicí do akcií. Další zajímavý údaj, který najdeme v přehledu, je klíčová úroková sazba. Je to aktuální úroková sazba vyhlašována centrální bankou, tedy ekvivalent úročení hotovosti. Bezrizikovost v obou případech spočívá v tom, že za ně ručí stát. Bohužel běžný malý investor se k těmto bezrizikovým úrokům nedostane.

Přiblížit se k nim může prostřednictvím o něco níže úročených bankovních vkladů. Ty jsou do určité částky chráněné fondem na ochranu vkladů a nad tuto částku už jen finanční stabilitou banky. Slova garantovaný a zajištěn můžeme tedy reálně spojovat pouze s výnosy přibližně do 4 % p.a., přičemž klíčová úroková sazba NBS je 4,25 %. Již 8 % výnos, tedy dvojnásobek „jistých“ výnosů, nese patřičné riziko.

Tento článek napsal pro ako-investovat.sk Filip Glasa 23.3.2008

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:


Okomentuj článek

Související články

Výnosy, úroky, zisky III

thursday
09.02.2012
Finance a pojištění | magazin

Výnosy, úroky, zisky I

tuesday
07.02.2012
Finance a pojištění | magazin

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | subotic

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | subotic

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | subotic

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | subotic

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | subotic

Rubriky autora





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)