Trhy a makro



Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | Sven Subotič Komentáře k článku: 1

Během uplynulých let došlo k masivnímu uvolňování měnové politiky po celém světě. Centrální bankéři z amerického Fedu, Bank of Japan, Evropské centrální banky nebo Bank of England představili několik různých verzí...

Současná situace v evropském bankovním sektoru. Co naznačují klesající zisky?

friday
29.01.2016
Trhy a makro | Sven Subotič

Německá Deutsche Bank se v poslední době potýká s celou řadou relativně vážných problémů. Nedávno byla obviněna za manipulaci s úrokovou sazbou LIBOR, porušení sankcí uvalených na Írán, či ilegální...


Nízká cena ropy a její důsledky pro soukromý i veřejný sektor

tuesday
22.12.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Když se v prosinci 2015 kartel zemí vyvážejících ropu OPEC rozhodl nesnížit svoji stávající úroveň těžby, cena ropy klesla pod svá minima z roku 2009. V současnosti* se pohybuje pod 40 dolary za barel.   Investiční banka Goldman Sachs...


Ukončení intervenčního režimu: Důsledky pro ekonomiku a domácnosti

monday
07.12.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Příští měsíc tomu budou dva roky, co ČNB využila měnověpolitický nástroj v podobě devizové intervence a oslabila kurz české koruny nad hladinu 27 CZK/EUR. Ekonomický vývoj od zahájení devizových intervencí Vývoj ekonomiky se...


Uvolňování měnové politiky: Jaká centrální banka je nejagresivnější?

monday
30.11.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Centrálním bankám se během krizových let dostalo naprosto bezprecedentní moci a postavení. Uvolněná měnová politika způsobila, že se trhy začaly odtrhávat od fundamentů a hráče na finančních trzích, zdá se, více než cokoli jiného...


Energetická politika EU a její dopady na ceny elektřiny

monday
16.11.2015
Trhy a makro | Sven Subotič Komentáře k článku: 1

Evropská unie se od 90. let 20. století snaží omezit závislost energetiky na neobnovitelných zdrojích. Hlavním motorem tohoto úsilí je ochrana životního prostředí a především snaha omezit dopady klimatických...


Změní Čína svou dosavadní hospodářskou politiku?

thursday
05.11.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Letní vývoj na finančních trzích nám připomněl, že Čína a její hospodářská situace neodmyslitelně ovlivňuje celou globální ekonomiku. Čínu tížily nižší než očekávané míry ekonomického růstu, propady...


Deflace, noční můra centrálních bankéřů. Je nutné se jí obávat?

tuesday
13.10.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Deflace je slovo, které se objevuje v diskusi o monetární politice snad nejčastěji. Pro centrální bankéře je doslova synonymem noční můry. Je však potřeba mít z deflačního vývoje strach? Deflační...


Kdy přijde konec nulových úrokových sazeb?

tuesday
06.10.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Téměř všechny centrální banky napříč světem se dnes nachází v situaci takzvaných „nulových sazeb“, odborně nazývané past likvidity či zero-lower-bound. Centrální banky již v případě potřeby nemohou dále uvolňovat...


Pokrizový vývoj globání ekonomiky aneb sekulární stagnace. Bude se opakovat scénář Japonska?

wednesday
30.09.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Zotavování z ekonomické krize je pomalé a nepříliš přesvědčivé. Většina zemí s příznaky krize bojuje dodnes, zejména pomocí uvolněné měnové politiky a fiskálních stimulů. Bezmála všechny západní...


Příležitost pro Německo, jak využít „uprchlické krize“

tuesday
22.09.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Zatímco Česká republika, resp. všichni členové Visegrádské čtyřky, se staví k „uprchlické krizi“ relativně odmítavě, Německo migranty vítalo s úsměvem a otevřenou náručí. Jeden z důvodů může být ten, že Německo,...


Snaží se Bank of England kopírovat úrokové sazby FEDu?

thursday
17.09.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Již dnes (17. září) se konečně dozvíme to, o čem se vedly dlouhé diskuze již několik měsíců dopředu. Výsledkem dvoudenního zasedání měnového výboru Fedu (FOMC – Federal Open Market Committee) bude oznámení o zvýšení...


Centrální banky na akciových trzích! Které akcie nakupuje Švýcarská národní banka?

tuesday
08.09.2015
Trhy a makro | Sven Subotič Komentáře k článku: 1

Centrální banky dříve svým chováním a politikou ovlivňovaly především dluhopisy. Dnes mají významný podíl na vývoji ceny jiného cenného papíru. Postupem času se stávají největšími hráči na...


Je 4% míra nezaměstnanosti v Číně reálná? Zřejmě ne…

thursday
03.09.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Zpomalující čínská ekonomika a s ní spojený krach na čínském resp. světovém akciovém trhu, jenž byl označován za černé pondělí, plní veškerá světová média. Není se čemu divit, problém Číny se...


Co kdyby…? Hypotetické scénáře, které vedou k zamyšlení

wednesday
19.08.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Internetová verze londýnského týdeníku The Economist vydala zajímavou studii na téma What if…, kde prezentuje odpovědi na palčivé otázky současné doby. Jedním z témat bylo držení zbraní v Spojených státech amerických...


Rostoucí riziko pro penzijní fondy a pojišťovny

friday
24.07.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Současná doba je z finančního hlediska unikátní. Nacházíme se v situaci, jež v historii nikdy nenastala. Akciové trhy se nachází na historických maximech, zadlužení planety vykazuje rekordní úroveň (suma dluhu veřejného sektoru...


3D tisk: Dubaj plánuje jako první vytisknout budovu

thursday
02.07.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Největší město Spojených arabských emirátů Dubaj drží jeden významný primát ve stavebnictví. V roce 2009 zde byla dostavěna nejvyšší budova na světě – 828 metrů vysoký Burj Khalifa. Nyní Dubaj plánuje další...


Slibují čínské akcie stále mimořádný potenciál nebo je již růst u konce?

tuesday
16.06.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Čínské akcie po prudkém růstu ve druhém polovině loňského roku nepřestávají udivovat. Přestože růst čínské ekonomiky citelně zpomaluje, o čemž se můžete dozvědět více v našem příspěvku z počátku roku, čínské...


Nabízí německé akcie stabilitu?

thursday
04.06.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Přestože průměrný roční růst německého HDP dosáhl během posledních deseti let 1,30%, což není považováno za příliš potěšující, průměrný roční růst HDP v Evropské Unii za stejné období činí pouhých...


Generace Millennials přichází a změní svět

tuesday
14.04.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Studie Goldman Sachs Americká investiční banka Goldman Sachs zveřejnila studii zabývající se dopadem nástupu Generace Y (Millennials) do fáze vrcholné ekonomické aktivity. Podle autorů studie tato událost rozhodujícím způsobem změní ekonomiku v podobě...


Afrika: Zapomenutý kontinent s obrovským potenciálem růstu

friday
13.03.2015
Trhy a makro | Sven Subotič Komentáře k článku: 1

Nemoci, ozbrojené konflikty, korupce, hladomory – to jsou první obrázky, které se většině lidí v posledních letech vybavily, když se řeklo Afrika. Pod touto mediální slupkou negativity se však skrývá poněkud odlišný a mnohem...


Vytáhnou rostoucí ceny ropy eurozónu z deflace?

thursday
05.03.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Ze zpráv z jednotlivých zemí je patrné, že díky rostoucím cenám ropy a pohonných hmot se eurozóna z deflačního pásma vrací zpět k nule. Podpoří to i růst hospodářství?   Deflace v Evropě   Inflace klesala v...


Syriza oslabuje v radikálnosti i náskoku volebních průzkumů

monday
12.01.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Syriza volby pravděpodobně vyhraje, ale nezíská absolutní většinu. Jelikož většina řecké populace chce zůstat v Eurozóně, Syriza bude muset během února čelit tvrdým vyjednáváním s Trojkou a dosáhnout takových kompromisů, které...


Co stojí za pádem Eura?

wednesday
07.01.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

Společná evropská měna v posledních měsících odepsala téměř 15% své hodnoty a za každý americký dolar je tak dnes možné koupit více Eur než kdykoliv dříve od roku 2006. Euro se v pondělí dostalo na své devítileté minimum...


Ropa posílí až v druhé polovině roku 2015

monday
05.01.2015
Trhy a makro | Sven Subotič

V minulém týdnu jsme viděli první náznaky stabilizace na ropě. Zda se jednalo o důsledek bojů v Libyji, či o jednoduché vyčerpání medvědího trhu, bude možné posoudit až s odstupem času. Hranice 50 dolarů za barel na ropě WTI zatím odolává, a tak využijme...


Míří ruská ekonomika do pekel?

tuesday
16.12.2014
Trhy a makro | Sven Subotič

V reakci na pokračující oslabování ruské měny ruku v ruce s rostoucí inflací se ruská centrální banka rozhodla k nečekaně razantnímu zvýšení své hlavní úrokové sazby o 650 bazických bodů na...


Ekonomika Ukrajiny a její problémy

monday
10.03.2014
Trhy a makro | Josef Pohorský

Nedávné nepokoje v Kievě zaměřily pohledy investorů na Ukrajinu. Ukrajina je chudá země s HDP na osobu na úrovni Namibie nebo Alžíru neprochází jen obdobím politického rozvratu, ale trpí i po stránce ekonomické. Neoficiální odhady...


Monetární expanze v dobách finanční krize - USA, Evropa, Anglie, Čína a Japonsko

wednesday
26.06.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský

Před týdnem (19. 6.) Ben Bernanke mluvil o zpomalení nákupů cenných papírů, tzv. Quantitative Easing. Od počátku ekonomické krize centrální banky poslaly do ekonomik velké objemy peněz. Peněžní zásoba měřená různými měnovými...


Videokomentář - Pohled na oživení americké ekonomiky

monday
24.06.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský | VIDEO

Na otázky ohledně zasedání amerického Fedu ve dnech 17. - 18. června 2013 odpovídá ředitel pražské pobočky Saxo Bank Karol Piovarcsy. Zastaví se QE, nebo jen zpomalí? Jaké jsou cíle americké centrální banky? Jaký vliv budou mít kroky Fedu...


Videokomentář - Vývoj ceny zlata v roce 2013

monday
24.06.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský | VIDEO Komentáře k článku: 2

Co stálo za růstem zlata v posledních deseti letech? Proč začaly v dubnu 2013 ceny zlata padat? Jaké jsou očekávání Saxo Bank ohledně ceny zlata do konce roku 2013? Ve videokomentáři odpovídá na otázky Radim Dohnal.   Videokomentář Radima Dohnala ze Saxo...


Kvantitativní uvolňování FEDu a růst akcií

friday
21.06.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský

Ve středu 19. 6. po zasedání amerického Fedu vystoupil Ben Bernanke s pozitivními poznámkami směrem k americké ekonomice. Podle jeho vyjádření je růst ekonomiky natolik stabilní a dostatečný, že by centrální banka mohla zpomalit program nákupů...


Bratislavská burza umírá

wednesday
12.06.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský

Ve čtvrtek 6. června 2013 se v Bratislavě konala konference Kapitálový trh. Cílem konference bylo seznámit se s aktuální situací fungování bratislavské burzy a hlavně představit plány na oživení zájmu o burzu a její...


Jak je na tom Česko ve srovnání s eurozónou?

saturday
25.05.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský

V minulém článku jsme psali o České republice a jejích případných závazcích, pokud by došlo k přistoupení k Eurozóně. V dnešním článku se podíváme na současnou situaci a možné problémy, který...


Eurozóna a budoucnost České republiky

wednesday
15.05.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský

Eurozóna se v poslední době potýká s nemalými potížemi. Problémové země jako Řecko, Španělsko, Kypr apod. se nemohou vymanit ze svých špatných situací a ostatní země, kterým se relativně daří, musejí...


ECB snížila úrokové sazby, nastínila i další opatření

thursday
02.05.2013
Trhy a makro | Marián H.

ECB na dnešním zasedání v Bratislavě snížila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na úroveň 0,50 %. Tento krok byl zčásti očekávaný, protože možnost snížení v posledních týdnech připustily i zastánci...


Jaké jsou ztráty střadatelů na Kypru?

friday
12.04.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský

V předchozím článku o Kypru jsme si obecně popsali situaci bankovního systému na Kypru. V tomto článku se pokusíme odhadnout ztráty obyčejných střadatelů.   Depozita v Kyperských bankách V únoru bylo v kyperském...


Problémy Kypru - 1. část

friday
05.04.2013
Trhy a makro | Josef Pohorský

Poslední dobou plní internetové i novinové stránky informace o situaci na Kypru, který jako pátá země z Eurozóny obdržel záchranný balíček.   Na rozdíl od ostatních zemí má Kypr velký bankovní sektor. Depozita...


Jak vznikají peníze?

tuesday
19.03.2013
Trhy a makro | Filip Glasa

O peněžním systému, centrálních bankách a úvěrové expanzi Petrem Bálintem z Infinity Capital: "Objem spotřebitelských úvěrů v USA klesl od roku 2008 do října 2010 (kdy začalo první kvantitativní uvolňování) o 7,6 % z 2,6 biliardy na 2,4...


Rok 2012 bude ve znamení Basel III

sunday
01.07.2012
Trhy a makro | Martin Baláž

Většina analytiků se ve svých výhledech pro tento rok shoduje v tom, že evropská ekonomika bude zřejmě růst pomaleji, případně by se mohla dostat i do mírné recese. Jako důvody se budou uvádět hlavně pokračující dluhová krize států Eurozóny,...


Čínské akcie a jejich obchodování

friday
29.06.2012
Trhy a makro | Martin Baláž

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Přinášíme Vám druhý díl série článků o Číně, tentokrát zaměřený na čínský kapitálový trh a infrastrukturu. Akcie čínských podniků se obchodují na dvou hlavních burzách - Šanghaji a Hong Kongu....


Čína a její bubliny

thursday
28.06.2012
Trhy a makro | Martin Baláž

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

O Číně je hlavně v poslední době zvykem mluvit jako o zemi budoucnosti, avšak stále častěji se začíná mluvit i o problémech, které druhou největší ekonomiku světa trápí. Jelikož tato země je hlavním motorem světového ekonomického růstu,...


Silný Frank – výhoda, nebo slabina?

wednesday
09.05.2012
Trhy a makro | Martin Baláž

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Švýcarský Frank za poslední rok výrazně posilnil – oproti koši měn 40 nejdůležitějších obchodních partnerů Švýcarska to bylo o více než 11 %. Mnozí ekonomové se přitom obávají, že dlouhodobě silný Frank může způsobit...


Druhý černý čtvrtek, 6. květen 2010

wednesday
02.05.2012
Trhy a makro | Martin Baláž

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Včera, 6. 5. 2010, zažili americké trhy velmi bouřlivý den. Index Dow Jones se v průběhu dne dostal pod úroveň 10 000 bodů, což znamená pokles o téměř 10 %. Následně se rychle zotavil a skončil jen o více než 3 % nižší než den předtím. Pokles v rámci dne...


Japonská krize a její podobnost s dneškem

thursday
29.03.2012
Trhy a makro | Martin Baláž

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Ačkoli jsou Spojené státy a Japonsko kulturní i ekonomicky poměrně dost odlišné, vypadá to, že mají přece něco společného. Současná situace ve Spojených státech totiž výrazně připomíná situaci, která nastala po splasknutí...


Finanční krize – diskuse na Stanfordě III

monday
12.03.2012
Trhy a makro | Magazín

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Třetí, poslední část diskuse na Stanfordské univerzitě o finanční krizi s otázkami diváků. Diskuse pokračovala otázkami od diváků: Otázka: Chtěl bych se zeptat, jestli si myslíte, že je něco, co by mohly velké univerzity udělat, aby pomohly ekonomice? Co...


Finanční krize – diskuse na Stanfordě II

sunday
11.03.2012
Trhy a makro | Magazín

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Pokračování diskuse o finanční krizi na Stanfordu: Dennis Lockhart: „Neočekávám, že se dostaneme do recese a my ve FEDE to slovo na R ani nepoužíváme (smích).“ John Shoven: Anne, mám na vás několik otázek. První je, byl zde tento dočasný...


Finanční krize – diskuse na Stanfordské univerzitě

saturday
10.03.2012
Trhy a makro | Magazín

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Finanční krize, která byla v době jejího vzniku, před více než rokem, předmětem zájmu pouze úzké skupiny lidí, se stále více začíná dotýkat i běžných občanů, a to i mimo USA – a z tohoto důvodu se o ni zajímá stále...


Warren Buffett o finanční krizi

thursday
08.03.2012
Trhy a makro | Magazín

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

Warren Buffett je navzdory svému věku stále aktivním investorem a současná finanční krize pro něj představuje ideální příležitost, aby do portfolia své společnosti Berkshire Hathaway velmi levně koupil akcie mnoha předních společností. Warren svou filozofii...


George Soros o současné krizi

monday
27.02.2012
Trhy a makro | Magazín

Tento článek byl napsán pro ako-investovat.sk v letech 2006-2011

George Soros je v současnosti pro předpověď ekonomického vývoje považován spíše za pesimistu. Známý je jeho výrok „Žijeme v době největší ekonomické krizi od 30-tých let 20. století“. Známé je i to, že Soros před několika...






Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)