ČEZ - Dividenda v roce 2013 Ako-investovat.sk .


Jednou ze společností, u nichž doposud nebylo překročeno ex-dividend date, je mezi českými investory oblíbený ČEZ (zde odkaz na profil společnosti na našem webu). V dříve vydaném článku jsme psali, že kvůli hospodaření v roce 2012 a nepříznivému vývoji cash flow bude muset společnost snížit dividendu.

 

Hrubý odhad snížené dividendy činil 37 Kč na akcii. K této hodnotě jsme dospěli následovně: Pokud bychom v roce 2013 předpokládali identické výsledky hospodaření, musela by dividenda dosahovat hodnoty okolo 37 Kč na akcii, aby nedošlo k odtoku hotovosti - více dále v článku.

 

 

Současná situace

Dividenda ČEZ ze zisku let 2006 – 2012: (kliknutím zvětšit)

Zdroj: Autor podle finančních výkazů společnosti

 

Představenstvo ČEZ na zasedání 22. dubna 2013 schválilo výplatu dividendy ze zisku roku 2012 ve výši 40 Kč na akcii. Na dividendách by mělo být vyplaceno okolo 21,5 mld. Kč. Stát jako majoritní vlastník obdrží 15 mld. Vyplacená částka představuje 53,55% z konsolidovaného zisku po zdanění. Ex-dividend se ČEZ bude obchodovat 21. června 2013 a dividenda bude vyplacena 1. srpna 2013.

 

Dividendy a výplatní poměr akcií ČEZ: (kliknutím zvětšit)

Zdroj: Autor podle finančních výkazů společnosti

 

Jak je patrno z grafu, výše dividendy vyplacené ze zisku roku 2012 bude představovat výplatní poměr, který se pohybuje v nastaveném pásmu mezi 50 – 60% (čárkované úsečky).

 

 

Budoucnost dividendy

Jak jsme psali ve výše zmiňovaném dřívějším článku, při shodném hospodaření v roce 2013 jako v roce 2012 by měla dividenda činit 37 Kč, aby společnost neztrácela hotovost. V případě nepříznivého vývoje a pokračování trendu klesajícího zisku by mohl být odliv hotovosti na konci roku být při současné dividendě 40 Kč obdobný jako v minulých letech.

 

Situaci jsme namodelovali v jednoduché tabulce zobrazující výkaz cash flow. V případě, že letošní hospodaření bude stejné jako to v roce 2012 a bude vyplaceno 21,5 mld. na dividendách, výsledkem bude odtok hotovosti a peněžních ekvivalentů ve výši okolo 1,3 mld. Kč.

 

Vývoj cash flow ČEZu: (kliknutím zvětšit)

Zdroj: Autor podle finančních výkazů společnosti

 

Za zmínku stojí položky "Čerpání úvěrů a půjček" a "Splátky úvěrů a půjček". Rozdíl (čerpání - splátky) navyšuje finanční cash flow, které je snižováno mimojiné i vyplacenými dividendami. Nebýt tohoto navyšování, finanční cash flow by bylo nižší a odtok hotovosti vyšší. Pokud je rozdíl mezi čerpáním a splátkami úvěrů a půjček kladný, znamená to jednoduše, že společnost se více zadlužuje. Tato skutečnot má následně vliv na čistý zisk (skrze placené úroky) a různé poměrové ukazatele a rovněž i kreditní rating (v případě, že dluh naroste do příliš velkého objemu).

 

Pro jednoduchost ještě grafické zobrazení.

 

Vývoj změny položky „Peníze a peněžní ekvivalenty“: (kliknutím zvětšit)

Zdroj: Autor podle finančních výkazů společnosti

 

Pokud by se společnosti podařilo dostatečně zvýšit zisk a provozní cash flow při mírném nárůstu investičního a finančního cash flow, mohlo by konečně po třech letech opět dojít ke nárůstu peněz a peněžních ekvivalentů. Ačkoli se jedná jen o jednu položku rozvahy, má vliv na další ukazatele, které měří „zdraví“ společnosti – běžná a pohotová likvidita, pracovní kapitál, čistý dluh/EBITDA a další.

 

Další finanční údaje o společnosti naleznete v této sekci.

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:



Okomentuj článek Galéria (4)

Související články

Pegas Nonwovens - Dividenda v roce 2013

thursday
20.06.2013
Investice | Josef Pohorský

Dividendy českých akcií v roce 2013

wednesday
05.06.2013
Investice | Josef Pohorský

ČEZ – Výsledky za rok 2012 a budoucnost dividendy

friday
01.03.2013
Akcie | Josef Pohorský

ČEZ a jeho problémy - proč klesají akcie?

saturday
23.02.2013
Akcie | Josef Pohorský

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | Sven Subotič

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | Sven Subotič

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | Sven Subotič

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | Sven Subotič

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | Sven Subotič





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)