Carlos Slim Ako-investovat.sk .

Carlos Slim

wednesday
07.03.2012
Investice | Magazín


Přesto, že Carlos Slim je na veřejnosti mnohem méně známým value investorem než Warren Buffett, jeho majetek je dnes už jen o něco menší a mnozí analytici si myslí, že příští rok Warrena na místě nejbohatšího muže světa vystřídá.

Carlos Slim se narodil v roce 1940 v Mexico city. Jeho otec sem emigroval z Libanonu a otevřel si zde malý obchod, ve kterém Carlos získal první zkušenosti s byznysem. „Otec mě například naučil vést přesné záznamy o penězích. Jakákoliv nepřesnost měla za následek sankci. „Jeho otec měl v podnikání úspěch a vydělané peníze investoval do nákupu budov a pozemků v centru Mexico City, což se také ukázalo jako dobrá investice. Díky tomu si mohl Carlosův otec dovolit dávat dětem vyšší kapesné. „S těmi penězi bylo třeba něco dělat – mohl jsem je nechat doma nebo je vložit do banky, ale já jsem se rozhodl, že jejich investuji,“ vzpomíná Carlos na časy, kdy poprvé začal kupovat akcie a dluhopisy. Měl tehdy jen 12 let.

Carlos se nakonec rozhodl pro studium strojírenství, protože „si rozuměl s čísly“, které i úspěšně dokončil. Vedle toho se však intenzivně zajímal o ekonomii. Toto rozhodnutí významně ovlivnilo zaměření jeho investičních aktivit v budoucnosti a dalo mu důležitou konkurenční výhodu – schopnost porozumět technologiím, které firmy produkují.

V roce 1965 se Carlos vydává do světa byznysu, a to hned do několika oblastí. Za 400 000 dolarů, které zdědil po rodičích, kupuje podíl v továrně na nápoje, se svým spolužákem zakládá stavební firmu a ještě i investiční společnost. Zpočátku však nejvíce peněz vydělával trading akcií na Mexické burze.

Po čase si však Slim řekl, že chce být víc než jen obchodník – chtěl firmy řídit. Na nákup rozhodujících podílů ve větších firmách se vytvořila ideální klima začátkem 80-tých let – Mexiko bylo uprostřed finanční krize a nebylo schopno splácet své dluhy zahraničním bankám. Díky tomu i mexické firmy měly problémy s půjčováním peněz, což snižovalo cenu jejich akcií. Proto Slim v roce 1981 koupil Slim firmu Cigatam, druhou největší tabákovou společnost v Mexiku.

Při investování se snažil vyhledávat společnosti, jejichž akcie byly podhodnoceny, ale přitom měly velký potenciál: „Pokud kupujete firmu za nízkou cenu a ve špatném stavu, budete to mít o to snazší. To, co je ale rozhodující, je potenciál, který firma má. Jak daleko se až může dostat." V těchto společnostech se pak snažil o restrukturalizaci, omezení nákladů a zeštíhlení organizace, přičemž snižoval počet úrovní managementu. Tím chtěl docílit, aby manažeři měli blíže k výrobě a lépe chápali její potřeby. „Máme nějaké základní pravidla, podle kterých určíme, co je třeba udělat. Čím rychleji to uděláme, tím to bude lepší pro všechny – pro společnost, tak pro lidi, kteří v ní pracují. Nesmíte však hledět jen na jednu oblast – řekněme jen na finance – ale musíte se zaměřit na vaše pracovníky, aby byli motivováni, ale i na produkci, prodej, finance. Musíte se podívat na celou společnost a zlepšit oblasti, v nichž se jí nedaří.“ Skutečné „zlaté časy“ na nákup však nastaly až v roce 1982, kdy prezident Portillo znárodnil všechny mexické banky. Mexická elita to považovala za signál, že v zemi brzy zavládne socialismus, a proto začala své podíly houfně prodávat. Tato panika mu umožnila nakupovat akcie společností často za méně než 5 % jejich účetní hodnoty. Tyto levné nákupy byly pro Slima v dalších letech zdrojem vysoce nadprůměrných výnosů. Například v roce 1982 zaplatil Slim za největší mexickou pojišťovnu, Seguros de Mexico, pouze 44 milionů dolarů. Dnes má tato firma hodnotu přes 2,5 miliardy.

Navzdory stále rostoucímu majetku zůstal Carlos Slim na veřejnosti relativně neznámou osobou. Změnilo se to až v roce 1990, kdy se mu podařilo v privatizaci získat kontrolní podíl operátora pevných linek Telmex. Telmex měl v Mexiku prakticky monopolní postavení, ale přičemž první tři roky nebyl regulován žádným úřadem. Od té doby tržní hodnota Telmex vzrostla z 7,5 na více než 41 miliard dolarů.

Carlos Slim je i v současnosti schopen vyhledávat dobré investice, přičemž se nevyhýbá ani „penny stocks.“ Například v roce 2004 koupil podíl ve zbankrotované telekomunikační společnosti MCI, kterou zakrátko se ziskem prodal.

Nicméně, ani on se nevyhnul několika chybám, které se však snaží minimalizovat: „Musíte být flexibilní. Pokud uděláte menší chybu, vždy ji můžete buď napravit, nebo zabránit, aby se z ní stala velká chyba. Já se snažím dělat jen malé chyby." Tou je například nákup sítě prodejen s elektronikou CompUSA v roce 2000, jejímž prostřednictvím chtěl Slim se svými telekomunikačními společnostmi expandovat na americký trh. Potom, jak se této firmě ani po šesti letech nepodařilo dosáhnout zisku se Slim rozhodl, že ji prodá – což se mu i podařilo, ale jen za cenu podstatné ztráty.

Ačkoli je Slim v současnosti druhým nejbohatším člověkem na světě a jeho osobní majetek představuje cca 8 % mexického HDP a více než 50 % tržní kapitalizace mexické burzy, přispívá na charitativní akce mnohem méně než například jeho kolegové Buffett a Gates, za což bývá často kritizován. On však tvrdí, že charita dělá pro lidi mnohem méně než soukromé podniky, které vytvářejí pracovní místa. Tuto filozofii se snaží prosazovat v celé latinské Americe.

Podle Carlose Slima je investování „spíše o znalostech než o instinkty“. „Pokud investujete, existují základní principy, které jsou velmi jasné, ale přitom velmi jednoduché. Je několik základních podmínek, které dodržujete. Investujete, když máte důvěru v management a v konkrétní sektor – pokud se vám ten sektor líbí – a pokud ceny v tom odvětví nejsou příliš vysoké, případně jsou nízké. Nakupování vnitřní hodnoty v dobrých společnostech, na dobrých trzích a v dobrých odvětvích. Myslím si, že tyto věci jsou základem a jsou vcelku jednoduché." Nicméně, na rozdíl od Warrena Buffetta, nenakupuje podniky, které by chtěl držet “navždy„ : “Navždy je příliš dlouho. Když investujete, nezamýšlejte se nad pohyby ceny z jednoho dne na druhý, pouze pokud jste gambler, nebo se hrajete. Pokud do něčeho investujete, je to proto, že se s tímto byznysem můžete stát velkým, jako kdyby byl váš."

Tento článek napsal pro ako-investovat.sk Martin Baláž 14. 10. 2008

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:


Okomentuj článek

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | Sven Subotič

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | Sven Subotič

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | Sven Subotič

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | Sven Subotič

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | Sven Subotič

Rubriky autora





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)