ECB snížila úrokové sazby, nastínila i další opatření Ako-investovat.sk .


ECB na dnešním zasedání v Bratislavě snížila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na úroveň 0,50 %.

Tento krok byl zčásti očekávaný, protože možnost snížení v posledních týdnech připustily i zastánci restriktivní měnové politiky v čele s guvernérem německé Bundesbanky Jensem Weidmannem. Ten minulý týden prohlásil, že si umí představit snížení sazeb v případě, že ekonomická data budou i nadále negativní. Podle očekávání však depozitní sazba zůstala nezměněná na 0,00 %.

Prostor pro snížení sazeb poskytla klesající inflace v eurozóně, která za první čtyři měsíce letošního roku dosáhla 1,7 % (což je pod inflačním cílem ECB 2%). Podle odhadů ECB by přitom inflace v eurozóně letos měla dosáhnout v průměru 1,6 %. Negativně překvapily i poslední indexy sentimentu nákupních manažerů (PMI). Ty naznačují pokračování mírného poklesu ekonomické aktivity. Za poslední měsíc se zhoršila nálada i v Německu, které je tradičním tahounem hospodářského růstu v eurozóně.

Při pohledu na jednodenní koridor úrokových sazeb vidíme, že mezní úroková sazba (tj. sazba, za kterou národní banky krátkodobě financují banky čelící problémům) byla snížena až o 50 bazických bodů na úroveň 1,00 %. To naznačuje, že ECB chce podpořit banky zejména na periferii, které se za tuto sazbu financují přes operace ELA.

Rozhodnutí o sazbách nebylo jednoznačné, avšak existoval silný konsensus pro snížení sazeb o 25 bodů. Prezident ECB Mario Draghi přitom naznačil, že ECB je připravená přijmout další opatření na podporu ekonomiky, pokud si to situace vyžádá.

Tisková konference s Draghim přinesla další zajímavé informace. Draghi poprvé představil konkrétní termín, do kterého bude ECB v refinančních operacích uspokojovat celou poptávku bankovního sektoru po likviditě za hlavní refinanční sazbu. Měla by tak činit minimálně do července 2014. Toto opatření zavedla ECB ještě na začátku finanční krize, aby tak podpořila bankovní sektor.

Poměrně překvapivým je ohlášení ECB, že začaly konzultace s Evropskou Investiční Bankou a Evropskou komisí o možnostech podpořit trh s asset-backed securities (ABS). Jedná se o finanční nástroje, jejichž prostřednictvím mohou investoři nakupovat úvěry poskytnuté bankami, a tedy de facto půjčovat přímo podnikům i fyzickým osobám. Opětovné rozběhnutí tohoto trhu v eurozóně by mohlo vést k lepší dostupnosti úvěrů a nižším úrokovým sazbám. Zatím je však otázkou, zda bude ECB ochotna nakupovat tyto nástroje na svou bilanci - jelikož se s nimi spojují výrazné rizika.

Velký ohlas na trzích měli Draghiho vyjádření o záporné depozitní sazbě. Podle něj je ECB po technické stránce na takovou eventualitu připravená, i když její přijetí by mohlo přinést několik nechtěných následků. Euro na ohlášení snížení sazeb reagovalo nejdříve posílením nad hladinu 1,32 USD, avšak po Draghiho vyjádřeních o záporné depozitní sazbě výrazně oslabilo až pod úroveň 1,31 USD.

ECB po snížení úrokové sazby nyní zřejmě několik měsíců počká na další vývoj v ekonomice. Další snižování úrokových sazeb (včetně depozitní sazby) tak v nejbližších měsících pravděpodobné není.



Tento článek napsal pro ako-investovat.sk Martin Baláž - analytik SLSP dne 2.5.2013

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:



Okomentuj článek Galéria (1)

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | Sven Subotič

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | Sven Subotič

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | Sven Subotič

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | Sven Subotič

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | Sven Subotič





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)