Generali PPF Dividendový fond korporátních dluhopisů - není až tak výjimečný Ako-investovat.sk .


Generali PPF Dividendový fond korporátních dluhopisů je dluhopisový fond, který vyplácí výnos ve formě dividendy. Vyhrál nějaké ceny, ale nejsem si jistý, zda by se měly ceny dávat fondům, které fungují přibližně jeden rok.

Pokud vyhrál ceny, tak by měl být něčím výjimečný. Výjimečný je zřejmě jen tím, že vyplatil výnos ve formě dividendy. V zahraničních dluhopisových fondech to není nic neobvyklého (na burze například HYG a PHK). I přes stabilní výnos z dividendy snášíte riziko jako u každého dluhopisového fondu. Riziko ve formě volatility.

Zda se vyplatí dostávat z fondu dividendu, nebo nechat výnos ve formě kapitálového zisku je otázka daní a odvodů. Já osobně v dividendě nevidím až takovou výhodu, když chci investovat dlouhodobější a celou dividendu tedy třeba reinvestovat. Volatility se nezbavím, protože fond musí majetek oceňovat podle ceny dluhopisů na trhu.

Fond od Generali PPF by se dal označit za High Yield dluhopisový fond. Investuje i do rizikovějších korporátních papírů a geograficky zejména v Rusku. Do názvu by se mu hodilo High Yield, což by trochu více odráželo vztah výnosu a rizika "fond korporátních dluhopisů". Tomu by však zřejmě málokdo rozuměl, a možná by očekával od slova High příliš vysoké výnosy.

Fond vyplatil za první rok dividendu ve výši 6 % při volatilitě odpovídající dluhopisovým fondům. V grafu je vidět pokles - snížení NAV fondu po vyplacení dividendy:



Fond investuje hlavně do dluhopisů v Rusku. Dále Maďarsko, Kazachstán, Polsko a Slovinsko. Měnově je však zajištěn do České koruny. Korunový investor by si měl být vědom kurzového rizika. Fond investuje na první pohled v rizikovějších Emerging Markets. Podniky na východě však mají často mnohem nižší zadlužení a jsou finančně zdravější než západní společnosti. Stejně i státy a samosprávy mají nižší zadlužení než země na západě. Co však podstupujeme při investicích na východě, a důvod proč tam vlastně dostáváme prémii vůči západním dluhopisům, je politické riziko.

Rozložení portfolia fondu korporátních dluhopisů od Generali PPF:

Nejvíce portfolií je ve finančním sektoru:

Nejvyšší podíl mají dluhopisy se splatností 1-3 roky:

Největší podíl v portfoliu fondu tvoří dluhopisy společnosti Home Credit, která patří do skupiny PPF (tedy i skupiny správce fondu). Home Credit se tedy částečně financuje i přes tento podílový fond.

 

Z portfolia vidíme, že manažer fondu kupuje dluhopisy s kupóny od 4 do 8,8 %. V loňském roce se hodně dluhopisů dalo nakoupit pod svou nominální cenu, co ještě zvýšilo výnos do splatnosti oproti výšce kupónu. Nyní se však dluhopisy obchodují přibližně za nominál. To naznačuje, že výnos fondu v roce 2013 bude spíše nižší než v roce 2012.

Tento článek napsal pro ako-investovat.sk Filip Glasa 5.3.2013

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:



Okomentuj článek Galéria (5)

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | Sven Subotič

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | Sven Subotič

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | Sven Subotič

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | Sven Subotič

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | Sven Subotič





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)