Co se děje v BBI? Ako-investovat.sk .

Co se děje v BBI?

wednesday
11.07.2012
Hedge fondy | Filip Glasa


BBI je společnost, která spravuje individuální investiční účty. Zaujala hlavně zhodnocením svých modelových portfolií. Někteří investoři, kterým BBI spravovala investiční účty, však takového zhodnocení nedosáhli. Co vlastně tyto modelové portfolia zobrazují?

Minulý rok jsme zveřejnili dvoudílný rozhovor s Jaroslavem Brzoněm z Best Buy Investmets. Letos jsem dostal od různých investorů negativní ohlasy právě na tuto společnost. Záporné ohlasy způsobilo hlavně to, že reálné výnosy na jejich individuálních účtech byly nižší než výnosy modelových portfolií.

Výnosy modelových portfolií BBI:

Na obrázku je vidět, že portfolia jsou značně volatilní. Ale v zásadě všechny mají relativně dobré dlouhodobé výsledky. Problém investorů byl v tom, že jejich reálné zhodnocení neodpovídalo výnosům zobrazeným na webu BBI. Na stránce nemá BBI vysvětlení, co vlastně znamenají tyto modelová portfolia. Že nejde o výnos jako ve fondu je zřejmé, protože BBI ani není žádný fond. BBI spravuje každý účet individuálně a proto není velmi možné zobrazovat výnos ve formě ceny NAV podobně jako ve fondu.

Jenže chybí i podrobné vysvětlení, co to vlastně znamená modelové portfolio. Ani investoři, kteří měli své prostředky spravovány na základě strategií BBI, mi nedokázali vysvětlit, jaký je rozdíl mezi modelem a reálným účtem. Nevím jak dobře BBI vysvětluje investorům co je model a co je reálný účet. A jaké mohou být rozdíly ve zhodnocení. Ale pokud je jednou krásný graf na webu tahákem pro investory, tak by u něj mělo být zdůrazněno, jak vysoké odchylky od modelu může mít reálný účet.

Za BBI se mi k této věci vyjádřil Tomáš Trtek, kde vysvětlil, že v modelových portfoliích nejsou zahrnuty poplatky brokera a odměna pro BBI:

"Modelová portfolia zpravidla odpovídají reálným portfoliím, pouze s tím rozdílem, že ve výnosech jednotlivých profilů v modelových portfoliích nejsou započítány transakční poplatky třetím stranám a odměna BBI. Jednotlivé strategie či tituly jsou přidávány a odebírány ke dni zahájení resp. ukončení dané investice. To znamená, že se strategie obměňují, nicméně historicky navazují na předchozí výsledky. Také záleží na výši vkladu, jelikož každá strategie je obchodovatelná s předem danou minimální kapitalizací."

Rozdíly mezi modelem a reálným účtem mohou být až dvouciferné:

"Do modelových portfolií jsou vkládány jednotlivé strategice vždy k počátku té dané investiční myšlenky. Vzhledem k tomu, že klienti vstupují v různých fázích v průběhu investice, tak se vytváří výnosové rozpětí cca 15 %. Takže se stává, že klienti mají v některých případech odlišné výsledky od výsledků v modelových portfoliích."

V BBI také došlo ke změnám brokerů, přes které obchodují. Investiční účty již nejsou vedeny přímo v clearingových bankách, ale u slovenského obchodníka s cennými papíry Sympatia Financie. Důvodem je přísnější regulace ze strany ČNB. Dnes si BBI vyřizuje licenci o.c.p., což je zdlouhavý proces, a proto dočasně obchody realizuje i přes slovenského partnera (Sympatia Financie o.c.p.).

Jenže tímto padla i jedna z výhod, kterou zdůrazňovalo BBI svým klientům v minulosti. Měli totiž nadstandardně zajištěné účty, které měl klient otevřené přímo v clearingových bankách. To bylo sice velmi nákladné, ale poskytovalo to vyšší ochranu pro případ selhání prostředníka (brokera) než u běžného o.c.p.

Aktuálně jsou podle vyjádření investorů poplatky brokerovi i pro BBI velmi vysoké, ale slovenské o.c.p. nemá tak vysoké pojištění jako clearingové banky. BBI výběr nového partnera vysvětlovala investorům i novými možnostmi. Avšak v portfoliích BBI jsou vidět pouze klasické cenné papíry (ETF a investiční certifikáty), které si může individuálně každý investor koupit mnohem levněji přes běžného retailového online brokera. Sympatia Financie nepřidává v podstatě žádnou přidanou hodnotu, pouze dočasně "propůjčuje" licenci aktivitám BBI.

Klient takto získává poradenství od BBI, ale je navázané jen na konkrétního brokera, přes kterého obchod zrealizuje. A ten patří spíše k těm dražším.

Tento článek napsal pro ako-investovat.sk Filip Glasa 30.5.2012

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:



Okomentuj článek Galéria (1)

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | Sven Subotič

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | Sven Subotič

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | Sven Subotič

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | Sven Subotič

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | Sven Subotič





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)