Pravidelné investování by v krizi vydělalo Ako-investovat.sk .


Pravidelné spoření přes spořicí plány představuje pro investory možnost, jak snížit riziko ve fondech a na akciových trzích oproti jednorázové investici. Nižší riziko oproti jednorázové investici je dané tím, že investici rozložíme v čase. Nestane se nám tedy, že před krizí investujeme celou sumu naráz a v důsledku poklesu přijdeme o 30 – 50 % úspěr. Jak by to asi vypadalo, kdybychom investovali před krizí jednorázovou sumu? A jak by to vypadalo, kdybychom investovali pravidelně?

Pravidelné investování do akcií, nebo pravidelné spoření do fondů využívá efekt zvaný „Dollar cost averaging“ (DCA). Zjednodušeně se dá vysvětlit tak, že pravidelným nakupováním investice za stejnou částku přeměňujeme nákupní cenu podílu, nebo akcie. Pokud cena na trhu klesá, tak se postupně i naše průměrná nákupní cena snižuje (za stejnou částku nakoupíme více podílů/akcií). To nás chrání při propadu trhu – snižuje nám to ztrátu na rozdíl od jednorázové investici. Je to tedy defenzivní strategie.

Pokud však cena na trhu stoupá, tak se nám zvyšuje i naše průměrná nákupní cena (za stejnou částku nakoupíme vždy méně podílů/akcií). To znamená, že při růstu na trhu z něj neparticipujeme naplno, jak bychom mohli při jednorázové investici (na začátku růstu bychom naráz nakoupili za všechny peníze za nízkou cenu). Od defenzivních strategií však ani nemůžeme čekat vysoké tempo růstu při obratu trhů směrem nahoru.

Co by se stalo, kdybychom použili průměrování nákupní ceny podílu/akcie pravidelným investování stejné částky během krize? Zkusme si to ukázat na příkladu, kdy začneme nakupovat německý index DAX (například přes ETF) v nejhorším okamžiku pro jednorázovou investici, tedy těsně před pádem na začátku finanční krize. Spustíme autopilota a ten nám začne nakupovat 4. prosince 2007 a potom každý kvartál přesně za 100 EUR:

Tabulka zobrazuje kvartální investici 100 EUR do indexu DAX30.

Celkem jsme za tři a čtvrt roku investovali do německého indexu DAX 1 300 EUR (100 EUR každý kvartál). Na konci sledovaného období, tedy 3. března 2011, jsme předali všechny podíly indexového fondu a dostali jsme za ně 1 646 EUR. Výnos z pravidelné investice byl tedy 346 EUR. Naproti tomu jednorázová investice 1 300 UER na začátku spoření (4. prosince 2007) by byla ke konci spoření ztrátová.

1. Na začátku spoření byla hodnota DAXu 7 808 a na konci spoření klesla na 7 225 bodů.

2. Při pravidelném spoření jsme ale nakupovali indexový fond při hodnotách až do 3 890 bodů, tedy skoro za polovinu jako na začátku spoření. Průměrnou nákupní cenu jsme tak měli nižší než cenu, za kterou jsme DAX prodávali.

Výnos vypadal takto:

- Pomocí průměrování nákupní ceny náš investiční autopilot vydělal 346 EUR, což je cca 26 % kumulativně za celé období.

- Jednorázová investice by byla ztrátová: ztráty by byla přibližně 7,5 % (DAX měl 7 808 bodů na začátku a 7 225 bodů na konci spoření).

Data jsem čerpal z grafu DAX z bloobergu:



Z grafu je vidět, že jsme se mohli trefit do velmi nešťastných období, jako i do extrémně růstových období (např. začátek roku 2009). Výnos pravidelné investice by nebyl vždy stejný a v některých obdobích by nám vyšel horší jako v našem uvedeném případě. Průměrování nákupní ceny tedy není zázračná strategie, pomocí níž budeme za každých okolností ziskoví. Je to ale dobrá defenzivní strategie v obdobích prudkých propadů a rozhodně v krizových časech přinese lepší výsledky než jednorázová investice (někdy nižší ztrátu, jindy i zisk).

Pravidelné investování můžeme využít ve dvou případech:

1. Máme hotovost, kterou chceme investovat na akciovém trhu (i přes fondy), ale obáváme se propadu trhů.

2. Z výplaty si měsíčně spoříme stejnou částku, a tu investujeme přes pravidelné spoření do fondů či přímo na burze.

V prvním případě bychom jednorázovou investici rozdělili na menší části a investovali například po dobu dvou let každý kvartál jednu osminu. V druhém případě si jednoduše dohodneme plán pravidelného spoření a měsíčně posíláme správcovi stále stejnou sumu. Při jednorázové investici rozložené v čase riskujeme to, že po celou tuto dobu budou trhy růst a my přijdeme o část výnosu. Při spoření z výplaty ale nemáme dilema, zda investovat naráz či postupně. Peníze odkládáme z každé výplaty, takže investujeme pravidelně už z principu samotného spoření.

Při jednorázové investici rozložené v čase si výnos přepočítaný na roční bázi (p.a.) vypočítáme klasicky (například pomocí online kalkulačky), jako bychom investovali celou sumu na začátku období, ačkoliv ji máme připravenou bokem a nic s ní neděláme. Případně k tomu můžeme připočítat úrok, který dostáváme na spořicím účtu, na němž nám peníze čekají, dokud neodejdou každý kvartál do fondů či na burzu.

Při pravidelném spoření už musíme výnos p.a. počítat složitěji. Každá měsíční investice je totiž ve spoření jinou dobu, ačkoliv nemáme celou sumu připravenou hned na začátku. První je tam celé roky, ale poslední jen jeden měsíc. Pro každou platbu tedy musíme vypočítat výnos p.a. zvlášť. Aby to nebylo tak pracné, tak můžeme použít v Excelu funkci XIRR (vnitřní výnosové procento harmonogramu peněžních toků).

Co je dobré si zapamatovat o pravidelném spoření (DCA efektu)?

  • Je to defenzivní strategie, která nás chrání před propadem trhů lépe než jednorázová investice.
  • Vzhledem k tomu, že je defenzivní, nemůžeme v růstových obdobích čekat výsledky jako při jednorázové investici.
  • Před prudkým propadem přinese lepší výsledky než jednorázová investice, může to ale být jen nižší ztráta a ne zisk.
  • Jsou v historii období, kdy by pravidelné spoření nevydělalo.
  • Investici si musím přepočítat na roční bázi (p.a.).
  • Pozor na vstupní poplatky ve fondech i za obchody na burze, které snižují výnos.
  • Pravidelná investice by vydělala i ve třicátých letech minulého století během velké krize.
  • V některých případech by vydělala i během nedávné finanční krize.
  • Při investování do ETF či akcií nezapomeňte k výnosu připočítat také vyplacené dividendy.

Co je dobré si přečíst dále?

Dlouhodobé investování do akcií

Podílové fondy – mají dnes ještě význam?

ETF – fondy obchodované na burze

Výpočet úroku – v Excelu i z hlavy

Tento článek napsal pro ako-investovat.sk Filip Glasa 12.4.2011

Jméno:
E-mail
(nebude zveřejněný):
Komentář:
Antispam:
Počet dnů v roce:



Okomentuj článek Galéria (2)

Související články

Dlouhodobé investice do akcií

sunday
08.04.2012
Akcie | Martin Baláž

Nejnovější články

Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

wednesday
20.04.2016
Akcie | Sven Subotič

Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál

thursday
14.04.2016
Investice | Sven Subotič

Analýza společnosti Maersk: Největší kontejnerový přepravce na světě

wednesday
30.03.2016
Investice | Sven Subotič

Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?

monday
21.03.2016
Trhy a makro | Sven Subotič

Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie

tuesday
15.03.2016
Investice | Sven Subotič





Další články této kategorie

Finanční kalkulačka

Vklad: €/měs.
Úrok: % p.a./rok
Období: rok(ů)